유동성 공급...하락 멈춘 건설·증권주 [증시프리즘]

<앵커>

뉴스플러스 시작합니다. 오늘 증시 상황부터 알아보겠습니다.

증권부 문형민 기자와 함께 합니다.

문 기자, 오늘 우리 증시 시원하게 올랐습니다.

<기자>

네, 오늘은 코스피, 코스닥 양 지수 모두 외국인과 기관의 수급이 원활했습니다.

외국인은 코스피에서 1,437억원, 코스닥에서 1,150억원 사들였고요.

기관은 코스피 3,250억원, 코스닥 1,988억원 매수했습니다.

반면, 개인은 코스피에서 4,839억원, 코스닥에서 3,168억원 팔아치웠습니다.

<앵커>

그렇군요. 우리 지수 나흘 만에 반등에 성공한 건데요.

하락에서 상승으로 방향을 바꾼 이유들 알아볼까요?

<기자>

우선 미국 연방준비제도(Fed)의 금리인상 정책 전환(피봇)에 대한 기대감이 증시의 방향을 바꿨습니다.

미 연준의 비공식 대변인이라는 별명을 지닌 월스트리트저널의 닉 티미라오스 기자의 지난 주말 보도인데요.

티미라오스는 연준이 다음 달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.75%p 올린 뒤, 12월에 0.5%p로 물러날지에 대해 고민할 것이라고 말했습니다.
(That meeting could serve as a critical staging ground for future plans, including whether and how to step down to 50 basis points in December.)

Fed워치에 따르면, 티미라오스 보도 직전 12월에도 0.75%p를 올릴 확률이 74% 수준이었는데, 보도 이후 50%로 크게 줄었습니다.

실제로 연준이 속도 조절을 할지는 다음 달 2일 열리는 FOMC 회의에서 알 수 있겠지만, 그 전까지 국내외 증시가 안정적인 흐름을 이어갈 가능성이 클 것으로 보입니다

만약 연준이 속도 조절을 결정한다면, 한은 또한 이러한 기조에 발맞출 가능성이 커지겠고요.

결국 그동안 가파른 금리 인상으로 위축됐던 우리 자본시장 역시 단기적인 안정세를 보일 것으로 평가됩니다.

<앵커>

그렇군요. 정부의 유동성 공급 정책도 증시 상승에 한 몫 하지 않았나요?

<기자>

맞습니다. 어제였죠. 23일 우리 정부가 발표한 50조원 이상의 유동성 공급 소식이 크게 작용했습니다.

3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 0.184%포인트 내린 연 4.311%, 10년물 금리도 연 4.501%로 0.131%포인트 내렸습니다.

이렇게 채권 시장의 불안감이 당장 해소되면서 급한 불을 껐다는 평가가 나옵니다. 또 이에 우리 증시 역시 안정세를 찾은 것으로 분석됩니다.

이번 정부 부양책과 더불어 앞서 설명한 미 연준의 금리 인상 속도 조절 기대감은 주식 시장에만 영향을 미친 게 아닙니다.

원·달러 환율 진정에도 큰 역할을 했습니다. 오늘 상대적인 원화 강세, 즉 달러화 약세가 나타나면서 환율은 하락 마감했습니다.

물론 이번 소식들은 단기 호재로 인식되고 있어서 원화 강세 기조는 일시적이겠습니다.

하지만 국내 채권 시장이 본격적으로 안정을 찾고, 또 다음 달 FOMC에서도 금리인상폭을 줄여나간다는 발언이 나오면 연말까지 안전자산 선호도는 다소 줄어들 것으로 보입니다.

이에 따라 주식을 찾는 발길이 다시 늘고, 특히 외국인투자자 자금 유입이 기대되는 상황입니다.

<앵커>

채권 시장에 대해 조금 더 이야기 해보죠. 정부가 발표한 지원책의 세부 내용 먼저 알아볼까요?

<기자>

네, 정부는 채권시장안정펀드(채안펀드)를 재가동에 20조원을 배정했습니다.

우선 당장 오늘부터 기존에 조성된 채안펀드 자금 1조 6천억원을 즉시 투입해 부동산PF 자산유동화기업어음(ABCP) 등을 매입하고요.

또 바로 다음 달부터 금융회사 83곳에 대한 추가 ‘펀드 자금 요청(캐피털콜)’도 본격적으로 집행됩니다.

그리고 산업은행·기업은행·신용보증기금 등 정책금융기관의 회사채와 기업어음(CP) 매입 프로그램을 기존 8조원에서 16조원으로 두 배 확대했습니다.

그리고 증권사 매각설이 돌 정도로 자금 경색이 이어졌던 증권업계에 직접적인 유동성 지원을 실행합니다.

이밖에도 부동산PF 사업자인 주택도시보증공사(HUG)·주택금융공사에 내년까지 모두 10조원 규모의 보증을 지원하기로 결정했습니다.

한편, 시장이 가장 반기고 있는 부분은 추경호 경제부총리의 발언입니다.

추경호 부총리는 “모든 지자체가 지급보증 의무를 성실히 이행할 예정임을 다시 한 번 확약한다”고 강조했는데요.

강원도의 레고랜드 자산유동화기업어음, ABCP 보증 불이행에서 시작된 지자체물 불안감을 덜어준 겁니다.

<앵커>

정부 지원책이 발표된 이후 국채 3년물, 10년물 금리 모두 하락 전환하면서 안정을 찾아가고 있는 모양새입니다.

이번 안정화 추세, 언제까지 이어질까요? 금융투자업계 반응은 어떻습니까?

<기자>

국채 금리가 회복된다고 해도 채권 시장에 전체에 대한 투자 심리 회복은 쉽지 않아 보여서 단기적 안정에 불과하다는 입장이 지배적입니다.

특히 한은의 긴축 기조가 여전하기 때문에 부양책 효과는 짧게 11월 초중순까지만 영향을 줄 것이라는 우려도 나옵니다.

이창용 한은 총재는 이번 지원책이 발표된 이후 “거시 통화정책 운용에 대한 전제조건이 바뀌었다고 생각하지 않는다”고 말했기 때문인데요.

즉 한은이 지금과 같은 속도로 기준금리를 계속 올린다면, 그만큼 회사채 금리도 따라 오르게 되고, 결국 기업의 유동성 확보는 어려워진다는 의미로 해석이 가능합니다.

올해 말까지 만기가 돌아오는 회사채 규모는 약 13조 9,200억원이고요. 내년 상반기로 기간을 더 넓혀보면 무려 54조 3,400억원에 달합니다.

만약, 금리 인상 속도가 조절되지 않고 금융시장 불안으로 이어져 투자 수요가 위축된다면 부동산, 건설사, 금융사 등의 위기가 다시 나타날 수 있습니다.

금융투자업계에서는 정부가 계획해둔 부양책을 빠른 시일 안에 집행해서 먼저 채권 투자심리를 긍정적인 방향으로 움직이게 해야 한다는 조언이 나옵니다.

<앵커>

그렇군요. 문 기자, 그동안 채권시장 불안정으로 증권사 부도 위기설이 돌았지 않습니까?

이 때문에 증시에 상장한 증권주들의 주가 하락폭이 굉장했는데요. 이번 정부 조치로 증권주들도 반등했습니다.

<기자>

그렇습니다. 지난주 19일부터 21일까지 3일간 KRX증권지수는 무려 5.9%나 빠졌습니다.

하지만 이 지수는 하루만에 2% 올랐고요. 키움증권 6%, 삼성증권 2.8% 등 대부분의 증권주들이 상승 마감하며 반등에 성공했습니다.

정부가 50조원 넘게 공급하는 만큼 증권사들의 유동성 위기가 한풀 가라앉았다는 시장의 평가겠죠.

이번 긴급 지원을 통해 부동산PF 유동화 시장의 신용 경색은 잠시 한숨을 돌렸습니다.

하지만 모든 사태의 원인은 급속도로 높아진 금리이기 때문에 추가적인 부실이 발생할 위험은 여전히 존재합니다.

이와 관련해 김종학 기자의 보도 먼저 보고 오시죠.

[김종학 기자 리포트]

결국 증권주에 대한 투심 회복은 장담할 수 없다는 건데요.

한국은행을 비롯한 금융당국의 추가 조치가 나와야만 상승세에 불을 지필 것이라는 판단입니다.

<앵커>

이런 상황에서도 한국은행은 다음달 물가잡기 행보를 계속해 나가겠다는 입장을 내놨습니다.

하지만 경기침체로 기업들 자금난이 쉽게 진정되기 어려운 만큼, 한국은행이 나서서 추가 유동성을 공급해야 한다는 주장도 제기되고 있습니다.

돈을 조이면서 풀어야 하는 딜레마에 빠진 셈입니다.

이번에는 전민정 기자 리포트로 알아보겠습니다.

[전민정 기자 리포트]

<앵커>

문 기자, 한국은행이 추가로 내놓을 수 있는 조치로 금융안정특별대출, 기업유동성지원기구, 이런 게 거론된다고 하는데요. 정확히 어떤 개념입니까?


<기자>

네, 시장이 꾸준히 요구했던 ‘금융안정특별대출제도나 기업유동성지원기구(SPV)’ 재가동은 쉽사리 이뤄지지 않을 것으로 보입니다.

우선 금융안정특별대출 제도는 한은이 증권사·보험사·은행 등 금융회사로부터 우량 회사채(AA-이상)를 담보로 받고 대출해주는 방식으로 비상시 유동성 부족 문제를 해결하기 위한 장치이고요.

기업유동성지원기구는 저신용 기업의 자금조달을 직접 지원하기 위한 회사채·기업어음 매입 기구입니다.

이 두 제도는 코로나19 팬데믹 당시 금융위기 대응을 위해 정부가 가동한 대책입니다.

지금 이 카드들을 꺼내들 수 없는 데에는 유동성이 확대되던 코로나 팬데믹 때와는 현재 상황이 다르기 때문이겠죠.

현재와 같은 인플레이션 시기에 유동성을 더 공급해버리면 이미 가파르게 오르고 있는 물가 흐름을 더욱 자극하게 됩니다. 따라서 한은의 통화정책 기조인 ‘긴축’과는 상충하게 되는 거고요.

만약 이 제도를 다시 도입한다고 해도 그동안 조여 왔던 금융시장의 돈줄이 빠르게 풀려서 시장 혼란과, 향후 더욱 가파른 긴축으로 이어질 수 있습니다.

이에 따라 한국은행을 비롯한 금융당국의 셈법은 보다 복잡해질 것으로 보입니다.

<앵커>

네, 잘 들었습니다. 증권부 문형민 기자였습니다.