삼성전자 주가와 증권사가 제시한 목표주가와의 차이가 2년만에 가장 크게 벌어진 것으로 나타났다.
13일 한국거래소에 따르면 지난 8일 유가증권시장에서 삼성전자는 6만9천500원(이하 종가 기준)으로 작년 11월 11일(6만9천900원) 이후 4개월만에 `6만전자`로 떨어졌다. 증권사들이 제시한 목표주가(적정주가)의 평균은 9만9천208원으로 금융정보업체 에프앤가이드는 집계했다.
이에 따라 목표주가 괴리율(목표주가와 실제 주가의 차이를 실제 주가로 나눈 값)은 42.75%를 기록했다. 이는 2020년 4월 2일(42.86%) 이후 가장 크게 벌어진 수준이다.
증권사의 삼성전자 목표가 평균은 작년 말 9만7천304원에서 높아졌다. 메모리 반도체 업황이 개선될 것이라는 기대감과 함께 파운드리(반도체 위탁생산), 스마트폰 사업 등에 대한 긍정적인 전망이 주된 이유로 작용했다.
반면 실제 주가는 작년 말 7만8천300원에서 10% 넘게 하락하며 목표가와의 괴리가 벌어지고 있다.
연초부터 이어지고 있는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 긴축 이슈와 러시아의 우크라이나 침공에 따른 하방 압력을 삼성전자도 피해가지 못하는 모습이다.
일각에선 삼성전자 주가가 부진한 근본적인 원인으로 전 세계 유동성 및 경기 흐름을 지적하는 분석도 나온다.
지난해 1월 최고가인 9만1천원을 찍은 뒤 우하향 곡선을 그렸다. 작년 10월에는 연저점인 6만8천800원까지 밀렸다. 하지만 이 기간 삼성전자는 1∼4분기 연속 해당 분기 기준 최대 매출 기록을 갈아치우고 3분기 영업이익은 역대 두 번째로 최대를 기록하는 등 호실적을 기록했다.
주가를 실적과 평가가치(밸류에이션)의 함수라고 본다면, 삼성전자의 주가 하락은 실적보다는 밸류에이션의 문제가 되는 셈이다. 그리고 그 밸류에이션을 결정짓는 지표로써 전 세계 유동성 및 경기 선행 지수 등이 꼽힌다.
공급관리협회(ISM)가 발표하는 미국 제조업 구매관리자지수(PMI)는 2020년 4월 41.5에서 저점을 형성해 지난해 3월 64.7까지 오른 뒤 하향하고 있다. 다만 여전히 50을 넘는 경기 확장 국면의 상태다.
블룸버그에 따르면 신규 신용 대출을 국내총생산(GDP)으로 나눈 중국의 신용자극지수는 작년 2월 31.10을 기록한 뒤 같은 해 10월 23.21까지 우하향 곡선을 그렸다. 이후 11월부터 올해 1월까지 3개월 연속 상승세를 보였는데 공교롭게도 삼성전자 주가는 11월부터 반등하는 모습을 보였다.
따라서 향후 주가의 관건은 미국과 중국의 통화정책, 경기 흐름 등이 될 것으로 보인다.
송명섭 하이투자증권 연구원은 "미국과 중국의 정책에 따라 하반기 수요가 완전히 달라지는 그림으로 투자자들은 그것을 보고 투자해야 한다"며 "전쟁으로 인플레이션이 더 심해져 스태그플레이션으로 간다면 주가는 더 내려갈 수도 있다"고 전망했다.
(사진=연합뉴스)
