같은 기간 매출액은 2조1467억원으로 76.5% 늘었고, 당기순이익은 1932억원으로 19.6% 감소했습니다.
이에 대해 키움증권은 "운용 부분에서 시장조정에 따른 손실이 발생했고, 시장거래 대금이 감소하면서 수익이 줄었다"고 설명했습니다.
한편, 삼성증권은 키움증권에 대해 "사업모델 변화에 따른 ROE 하락이 우려된다"며 투자의견을 기존 `매수`에서 `보유`로 하향조정했습니다.
목표주가도 기존 9만원에서 8만2000원으로 낮췄습니다.
장효선 삼성증권 연구원은 "키움증권이 지난해 4분기 연결기준 당기순손실 218억원을 기록하며, 당사 추정치 및 컨센서스를 각각 크게 하회했다"며 "부진한 실적은 증권 PI부문의 수익이 시장 변동성 확대에 따라 전분기 대비 적자 전환했고, VC, 투자조합펀드 등 자회사 손실폭도 증가했기 때문"이라고 밝혔습니다.
이어 "조세특례법 변경 등에 따른 일회성 법인세 비용 약 93억원이 발생한 것도 영향을 줬다"고 설명했습니다.
장 연구원은 "키움증권 주가는 트레이딩 플랫폼으로서 증시 주변 환경 변화에 그대로 연동하는 프록시 플레이어로서 의미가 있었다"며 "그러나 최근 적극적인 리스크 테이킹을 통해 펀더멘털과 시장 인식간 괴리가 심화됐다"고 평가했습니다.
장 연구원은 "단순 브로커리지 플랫폼을 탈피하려는 키움증권의 전략은 일견 타당한 점도 있지만, 그 과정에서의 소액주주 고통은 증가될 것으로 우려된다"며 "적극적으로 추진하고 있는 인터넷전문은행으로의 진출이 성사될 경우 ROE 하락은 가속화될 가능성이 크다"고 진단했습니다.
