[종목 탐방 리포트]
출연 : 김동준 상무 // 신한금융투자
1> 오늘 소개해주실 기업은?
▶ 비즈니스온(138580)
▶ 빅데이터와 블록체인 기반 신규서비스로 성장성 기대되는 전자세금계산서 1위 업체
▶ 시가총액 1,570억원(2007년 설립, 2017년 11월 30일 KOSDAQ 상장)
2> 영위하는 사업에 대한 간단한 설명과 함께 긍정적으로 보는 투자 포인트를 말씀해 주신다면?
▶ 전자세금계산서 1위 업체
▶ 점유율: 전체시장 14.5%(1,000대기업 기준 40%)
전자세금계산서 안정성장 속 신규사업으로 빅데이터 및 블록체인 기반 서비스사업 영위
▶ 긍정적 투자 포인트
1. 전자세금계산서 1위 업체로서 안정성장
2. 빅데이터 기반 스마트MI 매출가세 본격화로 제2 성장기 진입
3. 블록체인 기반 전자계약 서비스 런칭과 함께 하반기 주목되는 B2B SW업체로 상대적 저평가
3> Bigdata 기반 신규서비스 매출가세가 본격화될 전망이라고 했는데 구체적으로 설명해 주신다면?
▶ SmartBill(전자세금계산서)의 강점
▶ 1위 사업자로서 350만의 기업포털 고객 확보
▶ 3,000여개 대기업/중견기업은 고객사ERP 시스템과 직접 연동, 나머지는 Web에서 처리
▶ 삼성, 한화 포함 다수의 대기업 그룹사 및 협력사 고객 통한 다양한 산업군 레퍼런스 확보
▶ 다만, 전자세금계산서 시장규모 적은데다 다수업체 경쟁 속 향후 연평균 3~4% 성장 예상
▶ 대기업 자체 구축 시장을 주 타겟으로 대기업 사업권 수주하며 지속성장
▶ 스마트MI(Market Intelligence):
- Cloud 플랫폼 기반 실시간 Bigdata 정보분석 서비스인 '스마트MI' 2017년 런칭
- 350만 고객, 다양한 산업군 레퍼런스 + 인적 역량(컨설팅 전문가인 이병두 CEO 등)
- 수익모델: 시스템구축비용 + 월정액 수수료
- Bigdata 분석: 기업신용, 상거래, 기업내부, 공공통계 data
- New 비즈니스 정보 제공
- 거래처 Risk 관리: 부실채권 예방, 체계적인 거래처 리스크 관리
- 시장분석: 매출과 포지션 분석 통해 시장조사 및 신규거래처 발굴, 효과적인 MKT
▶ 전망
- 2017년 매출비중 8.7%에서 2017년 1분기 14.9%로 확대
- 2018년 40억원, 2019년 80억원 이상으로 매출확대하며 성장 주도
4> 블록체인 기반 전자계약 서비스 내용과 함께 B2B SW 대표기업인 더존비즈온과 비교해 주신다면?
▶ 블록체인 기반 전자계약 서비스
- 현재 풀무원, 한샘 등 대리점이 많은 일부기업에 전자계약 서비스 제공중
- 정부의 공인인증서 및 공인인증기관 폐지 정책과 발맞춰 신서비스 출시 계획
- 분산 인증 및 저장이 가능한 블록체인 기반 폐쇄형 전자계약 서비스 6월말경 런칭
- 계약 안정성과 함께 ASP 향상에 기여 전망
▶ 더존비즈온 vs. 비즈니스온
더존비즈온:
- 2017년기준 ERP 55%, 그룹웨어 9%, 정보보안 5%, Cloud 18%, 전자세금계산서 5%
- ERP 확대(Lite/Standard/Extended→D(대그룹용), Cloud 확대
- 2019년 Bigdata 서비스 오픈(포스텍과 제휴)
비즈니스온:
- 전자세금계산서 강점 활용, 2017년 Bigdata, 2018년 블록체인 기반 서비스 런칭
- 2018년 예상실적기준 더존비즈온(012510, 시가총액 1.5조원) 대비
매출액/영업이익/순이익/시가총액 각각 7%/13%/15%/10% 수준
5> 실적 그리고 향후 주가 전망은 ?
▶ 실적
- 2017년 15%대 외형성장이 이어 2018년 고성장 & 제2 성장기 진입 전망
- 스마트MI 서비스 매출확대 정도가 고성장의 핵심으로 컨센서스 매출 전망 상향 가능성
(시스템구축 확대 기간중에는 수익성은 다소 둔화 예상)
▶ 주가
- 2017년 11월 30일 상장(공모가 9,000원) 후 기관물량 출회로 3월초까지 주가 하락세
- 외국인 지분확대로 주가 18,000원대 회복 후 최근 가격 및 기간 조정중
- 최근 신규서비스에 대한 기대감과 함께 국내외 기관 관심 제고
- 상대적으로 저평가된 B2B SW업체로서 기관 매수세 유입과 함께 최고가 돌파 가능성 큼
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