제노레이의 주요 사업 영역은 병원을 대상으로 하는 메디칼 사업과 치과 대상 덴탈 사업으로 구분되며, 주요 상품은 인체 투시촬영용 이동형 방사선장비인 C-ARM, 구강 구조 3차원 영상 출력 장비인 CT, 그리고 치과용 디지털 영상 장비인 PAN 등 균형 잡힌 상품 포트폴리오를 보유하고 있다. 또한 40여개의 해외 영업망 구축을 통해 전체 매출액에서 수출 비중을 66%까지 끌어올려 내수 시장에 의존하지 않는 안정적인 사업 구조를 갖추고 있다.
그렇다면 X-Ray 장비 시장 내에서 안정적인 사업 모델을 구축한 제노레이가 현재 상장 추진 대상인 코스닥 시장 내에서도 경쟁력이 있을지 알아보자. 아래의 도표는 금융업 및 금융상품을 제외한 코스닥 상장 기업 1,277개와 제노레이의 비교를 통하여 시장 내 기업의 상대적 위치를 보여주고 있다. 기업의 건강상태를 알려주는 핵심 영역별 4개 지표를 활용하여 분석한 결과 모든 영역에서 상위권에 속하고 있음을 확인할 수 있었다.
특히 제노레이는 수익성과 성장성 영역에서 각각 상위 11%와 25%에 위치하면서 우수한 기업임을 알 수 있었는데, WOW스타파인더 장외주식 분석 솔루션을 활용해 조금 더 구체적으로 확인해보자. 아래 도표는 코스닥 상장 기업과 비교하여 수익성 영역에서 제노레이의 상대적 위치와 지표별 권장사항 및 시장평균을 시각화하여 나타낸 것이다.
지표별로 기업의 수치가 권장기준 및 시장평균보다 높으면 해당 영역에서 경쟁력이 있다고 볼 수 있는데, 모든 지표가 조건을 충족했을 뿐만 아니라 상위 20% 내에 위치하고 있어 충분한 경쟁력을 보유하고 있다. 영업이익률과 순이익률은 각각 14%와 12% 수준으로 비교 가능한 코스닥 기업 1,216개 중 200등 부근에 위치하고 있다. 제노레이가 이렇게 높은 이익률을 기록할 수 있었던 이유는 X-Ray를 구성하는 핵심 모듈과 센서를 자체적으로 개발하여 원가 경쟁력을 확보했기 때문으로 보여진다.
성장성 영역을 살펴보면 제노레이의 매출, 영업이익, 순이익 모두 지속적으로 성장하고 있는 추세이며, 최근 결산자료 기준으로 전년 동기대비 매출액은 16%, 영업이익 35%, 그리고 순이익은 60% 증가했다. 재무 구조의 경우, 자본 규모는 148억에서 243억으로 64% 증가한 반면, 부채는 186억에서 134억으로 28% 줄여 안정적인 재무 구조를 확보하고 있다.
5월 28일 코스닥 상장을 앞둔 제노레이는 SK루브리컨츠의 상장 철회 이후 첫 공모주 투자 기업이 되면서 많은 투자자들의 관심을 받고 있다. 특히 오는 15일 공모가 확정을 앞두고 공모가가 적정한지에 대한 관심이 쏠리고 있는데, 스타파인더를 활용해 적정 수준 여부도 알아보자.
스타파인더는 비상장 기업과 가장 유사한 상장 종목들을 자동화 시스템으로 도출하고, 해당 종목들의 시장 가치를 역으로 적용하여 적정 주가 구간을 선정하는데, 제노레이는 14,171원 ~ 25,716원 수준으로 추정된다. 희망 공모가액 밴드 중 최고가액 20,500원을 적용하더라도 적정한 수준이며 주가 성장 잠재성 역시 충분한 것으로 보인다.
◇ 본 데이타는 WOW스타(www.wowstar.co.kr) 스타파인더로 분석한 내용입니다.
당사의 추천 종목이 아니며, 투자 시 참고용으로 제시해드리는 것입니다
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