4월 증시 전망, 따뜻한 봄 될까?

[증시라인10]

[마켓진단]

출연 : 서동필 BNK투자증권 리서치센터 센터장

Q. 3월 시장흐름 평가

- 대내외 우려 요인 불구 3월 증시 '선전'

Q. 4월, 정치적 리스크 이어지나?

- 정치 이벤트 보다 펀더멘탈 중요

- 美 트럼프 정치적 혼란 여전

→ 증시 영향 제한적

- 美 증시, 이익 기대감 유효

→ 고평가 논란 일시적

- 美 증시, 제한적 조정 전망



Q. 고평가 논란, 미국증시 조정폭 크지 않을까?

- 과거 美 증시 고평가 논란 시 이익증가율 하락

- 현재 美 이익증가율 20% 육박

→ 펀더멘탈 상당히 양호

- 美 증시 조정 시 가격 보다 기간조정 가능성 높아



Q. 美 정책기대감 희석되는 과정 더 이어질까?

- 트럼프 정책 이행 가능성 미지수

- 美 증시, 정책 기대감 약화 따른 조정 '자정과정'

- 우상향 추세 꾸준하게 지속될 수 있어



Q. 국내증시, 4월 주목해야 할 이슈

- 4월 코스피 지수 2,050~2,250P 예상

- 수출주 중심 실적 기대감 지속

- 저평가 여전, 신흥국 중 투자매력 우위

- 실적 기대감 일부 선반영 따른 옥석가리기 필요

- 수출증가, 실적 개선 지속 가능성, 업종별 순환매 주목



Q. 1분기 실적시즌 전망

- 1분기 실적, 증시 하단 지지 요인될 것

- 수출주 중심 실적개선 주목

- 삼성전자 제외 실적 전망치 부진 유의해야



Q. 실적개선 예상 업종

- 에너지, 화학, 반도체, 디스플레이 선별적 접근

- IT·반도체·철강주 실적개선 지속 기대

- 외국인 수급 부진했던 경기방어·소비재주 관심



Q. 코스피 여전히 저평가 매력

- 코스피, 신흥국 대비 할인률 33.7%… 평균 22%

- 국내 기초 체력 견조하게 상승중

→ 4월 외국인 매수 추세 이어질 수 있어



Q. 대응전략

- 4월, 경기모멘텀 숨고르기 필요

- 기대 인플레이션 상승세 둔화 가능

- 4월 포트폴리오 전략 '기대감 → 불안감 → 펀더멘탈'

- 비중 확대 : IT, 소재, 금융

- 비중 축소 : 자본재, 소비재, 헬스케어













양경식

ksyang@wowtv.co.kr











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