[스몰캡 관심주] 삼화콘덴서(001820)

[굿모닝 투자의 아침]


스몰캡 관심주
출연 : 김철영 현대증권 포트폴리오전략팀 연구위원

삼화콘덴서(001820)
- 1956년 설립된 콘덴서 전문 제조 기업
- 1976년 코스피 상장
- MLCC, 필름 캐패시터, DCC, CI 등 생산
- 인버터 핵심 부품 `DC 링크 콘덴서`


주요 매출 부분 MLCC 현황
- MLCC, 자동차 스마트 · 전장화에 따라 수요 증가
→ `15년 관련 매출 약 603억 원 기록
→ `16년 695억 원 매출 예상
→ 전년非 15.2% 성장 전망
- MLCC 외형 성장+흑자 전환 예상
- 2015년 하반기부터 LG전자, LG이노텍 공급 시작
- 차량용 인포테인먼트 시스템 공급
- 기존 매출 90% `디스플레이용 MLCC`,
- 향후 차량용 MLCC 성장주도 전망

그 외 사업 분야 특징
- DC-Link 부분 작년 매출 50억 원 수준
→ 전기차, 하이브리드카 영향으로 2.6배 성장 전망
- 현대차·글로벌 전기차·하이브리드카 향 제품 공급
- 중국 시장 진출
→ 추가 고객 확보 기대
- 필름, 전력 설비용 장비 공급 중



실적 전망
- `15년 매출액 1,588억 원 기록
- `15년 영업이익 54억 원 기록
→ 자회사 매출 감소로 인한 연결 실적 소폭 감소
- `16년 매출액 1,767억 원 전망
- `16년 영업이익 181억 원 전망
- 실적 개선 요인 `MLCC·DC-LINK 부분 외형성장`

투자포인트
- 자동차 스마트화+전장 부품 고도화
→ 매출 증가
- 중국 전기차 시장 성장
→ 신규 수주 기대
- 전기차 이슈, 하반기에도 지속 가능


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