[증시라인 11] - 이슈진단

[증시 라인 11]

- 이슈진단
- 전화연결 : 김정호 KB투자증권 연구위원


글로벌 자금 안전자산에서 위험자산으로 이동조짐 있나?
- 글로벌 자금, 안전자산에서 위험자산으로 이동 중
- 2월중 극대화된 자본유출세 진정세
- 3월, 선진시장 및 신흥시장 자금 모두 순매수로 전환
- 원자재가격 반등, 에너지, 소재 펀드 자본 유입
- IT, 헬스케어, 금융업종에서도 자본유출 진정세
- 경기방어·유틸리티 펀드 매도세 확산
- 하이일드 채권펀드, 매수세 전환

나라별로는 어떤가?
- 선진시장과 신흥시장 내 자본유출입 차별화
- 선진시장, 북미펀드 및 일본펀드 지속적으로 유입
→ 유로존, 브렉시트 우려, 자본유출 지속
→ 마이너스 금리로 인한 부작용 우려
- 신흥시장, 공업국과 자원국 간 자금유출입 차별화
→ 브라질, 러시아, 말레이시아 등 자원국 자본 유입
- 韓, 자원국 제외하면 신흥국에서 유입강도 가장 강해

3월 국내시장의 외국인 자금 동향 전망은?
- 단기적인 매수세 지속될 것
- ECB, BOJ, FOMC 등 정책 일정 끝난 후 매수세 제한 예상
- 유가 상승, 금리인상 및 정책에 대한 기대 제한될 것
- 3월 중순까지 외국인 매수세 유효
→ 3월 중순 이후 기대감 부재로 인해 보합권 관망세 예상

3월 지수 전망
- 코스피 1,900p~1,980p 예상
- ECB, BOJ, FOMC 등에 대한 정책 기대감 유효
- 유가 상승세
→ 펀더멘탈 부진 및 글로벌 물동량 저하에 대한 기대 제한될 것
- ECB, BOJ, FOMC 등에서 발표될 정책 제한적
- 1,950p~1,960p 돌파 시 수급 부담 및 우려감 확산될 것


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