KR선물 KR투자연구소는 16일 발표한 자료를 통해 미국이 오는 12월 기준금리를 인상할 수 없을 것이라고 밝혔습니다.
미국 연방준비제도이사회(이하 연준)에서는 고용과 물가 수준을 바탕으로 금리인상을 결정할 것이라는 입장을 취해왔습니다.
그리고 실업률이 하락하고 있어 고용시장은 견고한 개선세를 보이고 있다고 언급해왔습니다.
하지만 KR선물은 실업률은 5.0%로 하락했지만 취업률은 크게 개선되지 못하고 있고 시간당 임금 상승률도 금융 위기 이전 수준에 미치지 못하고 있다고 지적했습니다.
뿐만 아니라 연준에서 고용시장 전반을 파악하기 위해 실업률과 시간당 임금, 노동시간 등 19개 노동시장 관련 지표를 바탕으로 산출한 LMCI 고용환경지수 역시 1.6 수준으로 기준선에서 등락을 보이고 있을 뿐 절대적인 개선세를 보이고 있다고 판단하기 어렵다고 밝혔습니다.
KR선물은 물가 역시 금리인상을 단행하기에는 어려운 수준이라고 주장했습니다.
연준이 인플레이션율의 기준으로 삼는 핵심PCE 가격지수를 살펴보면 현재 1.3% 수준으로, 연준이 목표로 하는 2.0%에 다다르지 못하고 있습니다.
또한 지난 1990년대 일본 사례를 비춰볼 때 섣부르게 금리 인상을 단행할 경우 장기 침체로 이어질 수 있으며, 디플레이션을 해결하는 방법이 마땅히 없다는 점도 지적했습니다.
이에 따라 KR선물은 장기 인플레이션율이 확실하게 상승 추세를 보이지 않는 이상 미국금리 인상이 단행될 수 없다고 밝혔습니다.
ISM 제조업지수가 최근 50.1까지 하락하며 하향 추세를 보이고 있고 미국의 소매판매 역시 부진해 제조업 경기를 보더라도 금리인상 가능성은 없다고 KR선물은 분석했습니다.
글로벌 경기 흐름을 대변하는 OECD경기선행지수 역시 99.8로 기준선인 100을 2개월 연속 밑도는 등 세계 경기 둔화 우려도 미국 금리인상의 걸림돌로 꼽았습니다.
즉 KR선물은 물가와 고용 수준 모두 미국 금리인상을 단행하기에 완전한 회복세를 보이지 않는 것으로 판단한다고 밝혔습니다.
서상영 KR투자연구소 이사는 "12월 미국 금리인상이 단행되기 어렵고 단행되더라도 기준금리 밴드의 하단만 소폭 인상하는 정도에 그칠 것”이라고 말했습니다.
또한 “단행 후 기자회견에서는 상당히 비둘기파적인 내용이 언급될 것”이라고 전망했습니다.
