<출발 증시특급 2부-시종일관 투자전략>
유진투자증권 우원명 > 최근 시장 흐름은 코스닥과 코스피지수의 방향성이 추세적으로 이루어지기는 어렵다. 그래서 실적이 호전되는 중소형주에 대한 관심이 이어지고 있다. 그런 가운데 중형급 지주사와 관련된 부분, 즉 실적이 호전되는 자회사를 가진 지주사가 투자에 참고될 것이다.
지주회사란 말 그대로 다른 회사의 지분을 소유함으로써 사업 활동을 지휘하는 회사다. 지주사의 종류는 순수형 지주사와 사업형 지주사로 나뉜다. 순수형 지주사는 말 그대로 순수하게 지분만을 가지고 지배하는 구조다. 우리나라에서는 LG 같은 종목이 포함된다. 사업형 지주회사는 지분을 가지고 있는 반면 그 자체로도 사업을 하는 회사다. 대부분의 지주사들이 포함되는데 예를 들어 한화, 두산, CJ 등의 종목은 지주사의 역할을 하기도 하지만 본연의 사업체를 가지고 있기도 하다.
지주사로부터 전환을 많이 한다. 그 목적의 첫 번째는 가장 근본적인 것으로 지배구조의 투명성을 높이기 위함이다. 두 번째는 수직 계열화를 통해 분리나 인수합병을 쉽게 하기 위해서, 또는 경우에 따라 대주주의 지분을 높이는 방안으로 활용된다. 최근 중형급 지주사들의 전환이 늘고 있다. 한국타이어나 한국콜마 등의 종목들이 지주사 전환을 해서 거래 정지가 되어 있는 상태다.
이런 지주사와 관련된 투자 포인트는 자회사의 실적 호전이다. 지주사의 실적은 자회사의 실적에 따라 곧바로 연동되기 때문에 자회사의 실적 호전이 가장 중요한 투자 포인트다. 두 번째는 상장하지 않은 비상장 회사를 가지고 있을 경우 비상장 회사의 가치가 지주사에 반영된다고 볼 수 있다.
마지막으로는 경우에 따라 지주사로 전환할 경우 대주주가 가지고 있는 지분을 변동시키는 것이다. 보통 스왑이라고 이야기하는데 이런 과정을 거친 후에 상승하는 경향이 있기 때문에 이런 부분들은 투자에 참고해야 한다.
거래소의 중형급 지주사 중 실적이 호전되고 있는 지주사 종목을 알아보자. 첫 번째는 AK홀딩스다. 이 종목은 최근 애경유화에서 분할할 애경그룹 지주사다. 투자 포인트로는 아직까지는 대주주 스왑이 이루어지지 않았다. 이는 시간이 걸릴 가능성이 있기 때문에 확인해야 한다. 특히 자회사인 제주항공을 보유하고 있다. 제주항공이 보고서 내용도 그렇고 최근 실적호전 기대감 내지는 내년부터 실적 호전이 상당히 가시화될 가능성이 있기 때문에 이런 부분을 참고로 하면 된다.
두 번째는 한세에스24홀딩스라는 종목이다. 이 종목은 최근 자회사인 한세실업의 실적호전이 상당히 기대되면서 주가가 많이 올라서 시가총액이 5800억까지 올랐다. 현재 한세에스24홀딩스 지주사는 보유하고 있는 한세실업 지분만큼의 가치도 시총에 미치지 못하고 있기 때문에 실적호전과 관련되어 기업 가치가 상승할 가능성이 충분히 있다.
마지막으로는 녹십자홀딩스다. 마찬가지로 자회사인 녹십자의 지분 50%를 보유하고 있는데 녹십자도 최근 실적호전 기대감으로 주가가 상당히 긍정적으로 진행되고 있다. 그렇기 때문에 이와 연동해 자회사 중 실적호전이 강한 종목을 보유하고 있는 중형급 지주사들은 상당히 투자에 참고할만하다.
IBK투자증권 김규하 > 중소형주에서 관심을 가지되 그 전략에 대해 알아보자. 앞으로 추석 연휴도 있고 대선도 있다. 이런 시점에서 우리는 어떤 종목들에 집중을 해야 할까.
최근 코스닥시장이 상당히 강한 모습을 보여왔다. 하지만 며칠 간 약하게 조정을 받는 시기였다. 최근의 조정은 과열을 해소하는 과정이다. 기관이나 외국인에서 차익실현을 하는 모습으로 판단할 수 있다. 단기 급등에 따른 속도를 조절하는 시기로 보인다.
9월 말 결산이나 추석 연휴를 앞둔 시점에서 이익을 확보해 현금을 가지고 있자는 생각을 가진 사람도 많다. 하지만 이번 조정은 추가 상승을 위한 에너지를 확보하는 과정이다. 그렇다면 어떤 종목, 어떤 테마에 집중해야 할까. 최근 조정을 받을 때는 종목별 옥석가리기가 진행되고 있다고 생각하고 이런 조정을 받는 장 속에서 강한 종목, 강한 업종으로 집중하자.
최근 외국인이나 기관 순매수 동향을 보여주는 차트를 보면 코스피지수가 상승할 때는 기관에서 매수를 많이 하는 모습을 볼 수 있다. 하지만 코스피지수가 하락을 하는 최근 장세에서는 기관 또한 매도를 많이 하는 모습을 볼 수 있다. 따라서 우리는 코스닥시장에서 매매를 하고자 한다면 기관의 매매를 눈여겨봐야 한다.
기관에서 어떤 종목, 업종을 매매해야 하는지 살펴보자. 최근 코스피의 단기 흐름을 보면 대선 후보 인맥주는 급락하는 모습을 보였고 정책 관련주도 약세를 보이는 모습이었다. 하지만 지난 대선과 비교해보면 정책 관련주는 주가 회복이 빨랐다. 따라서 우리는 대선 후보 인맥주보다 정책 관련주에 집중을 하자. 하지만 이런 테마주보다는 실적 관련주에 더 집중해야 한다.
실적이 괜찮은 종목 10가지를 선정했으니 참고하기 바란다. 특히 이 중 이녹스, 세코닉스, 화인텍 등은 올해와 내년 영업이익률의 증가가 기대되는 종목들이다. 따라서 계속해서 관심 있게 지켜보자.
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