-유동성 장세, 돈의 힘에 의한 증시
-조만간 끝난다는 종료설 대두
-한국, 인플레 문제가 최대 과제
-이 문제해결 위해 기준금리 인상
-증시가 크게 조정 받을 것이라는 예상
▲ 유동성 장세 종료설 반론 제기
-유동성, 정책요인과 시장요인 구분
-정책요인, 금리와 유동성 조절정책
-시장요인, 퇴장통화와 방출통화 구분
-정책적으로 유동성 공급 축소소지
-퇴장통화 방출로 유동성 보완
▲ 경제활력지표
-경제활력지표, 통화유통속도와 승수
-증시활력지표, 각종 레버리지 비율
-통화유통속도, 0.6에서 0.9까지 회복
-통화승수도 꾸준히 높아지는 추세
-헤지펀드 레버리지 비율 10배 회복
▲ 증시 주변자금 글로벌 차원 이해 필요
-위기 후 금융환경 글로벌화 더 진전
-각국 금융환경, level playing field
-글로벌 유동성, 신흥국으로 쏠림현상
-우리의 경우 차이나머니 집중 유입
-그린스펀 수수께끼와 윔블던 현상
▲ 기준금리 인상, 긴축선회와 다른 의미
-금리인상, 긴축 통화정책으로 인상
-하지만 적정금리 수준으로 파악
-적정금리, 피셔 공식과 테일러 준칙
-우리나라 적정금리, 3.5% 내외
-현 3%, 적정금리보다 낮은 수준
▲ 출구전략 바른 시각 필요
-비상대책, 부작용을 안고 있어
-출구전략, 비정상->정상으로 환원
-출구전략, 경기를 안정시키는 목적
-추진시 에클스 실수를 가장 경계
-경기, 증시에 부담되지 않도록 추진
▲ 비관론 경계 필요
-경기와 증시는 예상보다 빠른 회복
-하지만 여전히 불안한 젤리형 상태
-이때 과도한 해석과 쏠림현상 경계
-주식투자도 균형감을 유지할 필요
-동시에 위험관리에도 최대한 신경
*** 이 기사는 한국경제TV <굿모닝 투자의 아침>을 토대로 작성되었습니다.
