백운목 연구원은 "KT&G는 작년 세금 인상에 따른 재고 평가 이익 발생과 수출증가 등으로 좋은 한 해를 보냈다"며 "올해는 내수 담배 매출 감소로 전체 영업이익이 9.8% 줄어드는 등 작년보다 성장 동력이 약하다"고 진단했다.
백 연구원은 "올해 주목할 것은 담배 수출"이라며 "작년 담배 수출은 27.8% 증가했다"고 설명했다.
그는 "작년 수출 비중은 금액 기준으로 26.1%, 물량 기준으로 53.3% 수준이었다"고 전했다.
백 연구원은 "올해 담배 수출은 환율 상승, 고가인 에세 비중 확대, 수출 지역다변화 등으로 18.4% 증가할 전망"이라며 "KT&G는 올해 이익 모멘텀이 약해지지만꾸준한 현금 흐름으로 고배당 매력이 있고 지속적 주당순자산(BPS)이 증가하고 있다는 점까지 고려하면 매수 후 장기 보유가 가능하다"고 평가했다.
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