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개장일 성적표 보면 한해가 보인다?…"방향성 거의 일치"

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최근 10년간 개장일과 연간 지수 흐름 9번 일치

지난 2014년 주식시장 개장일인 1월2일 코스피는 '환율 공포'로 2.2% 하락했다. 그해 코스피는 결국 전년 대비 4.76% 내린 채 한해를 마무리했다.

반면 지난해는 개장일에 0.57% 올랐고 한해 지수도 2.39% 상승으로 마감했다.

그렇다면 중국 패닉 장세의 영향으로 개장일인 4일 급락세를 보인 올해의 코스피는 과연 어떻게 될까.

개장일의 등락률이 반드시 한해 지수 흐름을 결정한다고는 할 수 없다.

그러나 '시작이 좋아야 끝도 좋다'고 국내 증시에서 개장일 첫날 성적표와 그해연간 성적표는 대체로 흐름이 일치하는 우연을 보여왔다.

5일 한국거래소에 따르면 최근 10년간 유가증권시장에서 개장일 지수 등락률과연간 지수 등락률의 방향성은 단 한 번을 제외하고는 모두 일치했다.

지난 2006년 이후 개장일과 연간 지수 흐름이 엇갈린 해는 2011년뿐이었다.

2011년의 경우 개장일인 1월3일 19.08포인트(0.93%) 올라 순조로운 출발을 예고했으나 이후 미국 신용등급 강등과 유로존 재정위기 확산 등의 악재를 만나 결국 전년말보다 225.26포인트(10.98%) 내린 채 폐장했다.

하지만 나머지 해는 개장일과 연간 지수의 방향성이 모두 일치했다.

이 가운데 작년을 비롯한 7번은 개장일 주가와 한해 코스피가 모두 상승하며 개장일의 상승 기운을 이어간 것으로 집계됐다.

2009년에는 개장일에 2.93% 상승한 기운을 이어받아 한해 49.65%나 올랐다. 2010년에도 개장일에 0.79% 오르고 한해 21.88% 상승했다.

2006년과 2007년, 2012년, 2013년 등에도 개장일과 연간 지수가 모두 상승했다.

반면 지난 2008년에는 코스피가 개장일에 2.30% 하락했고 한 해 40.73% 떨어졌다.

최근 20년으로 분석 대상 기간을 넓혀서 살펴봐도 개장일과 연간 지수 흐름이엇갈린 해는 6번에 불과했다.

이중 5번(1996년·1997년·2000년·2002년·2011년)은 개장일의 온기(상승)가연중 미치지 못해 하락 마감했다. 반면 개장일에 0.25% 하락했지만 한해 동안 53.96% 상승한 해(2005년)도 있었다.

하지만 1999년에는 개장일인 1월4일 코스피가 4.46% 오르고 폐장일에는 전년말보다 82.78% 상승 마감하는 등 14번이나 개장일과 연간 지수의 방향성이 일치했다.

통계적으로도 연초 수익률과 연간 수익률 간의 상관관계는 높게 나왔다.

교보증권이 지난 1991년 이후 25년간 코스피의 1월 수익률과 연간 수익률을 비교한 결과, 두 수익률의 상관계수는 0.43으로 비교적 뚜렷한 양의 상관관계를 보였다. 특히 1월 수익률이 플러스(+)를 기록할 때 연간 수익률이 플러스일 가능성은 80%에 달하는 것으로 집계됐다.

김지혜 교보증권 연구원은 "결과적으로 1월 수익률을 근거로 연간 흐름을 기대해도 크게 빗나가지 않는 셈"이라며 "이는 코스닥도 비슷한 상황이어서 1월 수익률이 좋다면 한해의 전망도 긍정적인 것으로 기대할 수 있다"고 말했다.

한편 지난 1996년부터 작년까지 최근 20년간 개장일에 코스피가 하락 마감한 것은 2005년(-0.25%)과 2008년(-2.3%), 2014년(-2.2%) 등 3번에 불과했다.

hanajjang@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
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