김미연 유진투자증권 연구원은 "GS홈쇼핑이 3분기 계절적 비수기에도 총취급고가 작년 같은 기간 대비 7∼8% 성장하며 호실적을 기록 중"이라고 말했다.
그는 롯데백화점, 현대백화점[069960], 신세계[004170] 등 백화점 3사의 신장률보다 홈쇼핑 채널의 성장세가 상대적으로 강하다고 분석했다.
김 연구원은 "특히 GS홈쇼핑의 매출액 중 60%가량을 차지하는 TV채널의 성장률이 높아 외형적 성장을 지속하고 있다"고 밝혔다.
GS홈쇼핑이 이윤이 높은 패션의 판매 비중을 확대한 것도 긍정적이다.
김 연구원은 올해 상반기 손정완의 'SJ Wani', 김서룡의 'SO WOOL', 이석태의 'ARTIST' 등 기존 유명 디자이너의 브랜드를 도입해 의류 비중을 지난 2분기 기준으로 24%까지 끌어올렸다고 전했다.
그는 또 "채널을 다양화하고 있는 홈쇼핑 업태를 고려할 때 오는 11월 중에 결정될 케이블공급자(SO) 수수료 인상률이 과거만큼 크지 않을 것"이라면서 "인상률이12%에 그치면 올 4분기 영업이익에 30억원 내외로 추가계상 될 것"이라고 내다봤다.
이런 요인들을 감안해 유진투자증권은 GS홈쇼핑의 투자의견 '매수', 목표주가 32만원을 유지했다.
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