단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 거래대금이 처음으로 1조원 아래로 내려앉았다. 당국이 기본예탁금 상향 등 규제를 시행한 후 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 상품에 몰리던 개인투자자의 거래가 위축된 것으로 보인다. 반도체주에 집중됐던 투자 수요가 코스닥 중소형 성장주 등 다른 업종과 투자전략으로 이동할 가능성이 커졌다는 분석이 나온다.
6일 한국거래소에 따르면 삼성전자·SK하이닉스 레버리지·인버스 ETF 16종의 총 거래대금은 지난 4일 기준 9198억원으로 집계됐다. 이들 종목 거래대금이 1조원 아래로 떨어진 것은 지난 5월27일 상장 이후 처음이다. 지난달 31일부터 기본예탁금을 1000만원에서 3000만원으로 상향하는 등 관련 규제를 강화하면서 거래가 위축된 것으로 분석된다.
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단일종목 레버리지 16종의 거래대금은 대책 시행 하루 전인 지난달 30일 12조4485억원에서 시행 첫날인 31일 3조1518억원으로 급감했다. 지난 3일(1조3872억원)과 4일(1조2556억원)에는 1조원대로 줄었다.
전체 ETF 거래대금에서 차지하는 비중은 이날 5.7%를 기록했다. 지난 3일(5.4%)과 4일(4.5%)보다는 소폭 오른 수치다. 이는 ETF 전체 거래대금이 감소한 영향으로 풀이된다. 이날 ETF 전체 거래대금은 15조9000억원으로 지난 3일(17조8409억원)과 4일(19조1204억원) 대비 줄었다.
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해당 상품이 얼마나 활발하게 사고팔리는지를 보여주는 지표인 '시가총액 대비 거래대금 비중'은 11.4%로 다시 낮아졌다. 이 비중은 지난달 30일에는 219.1%까지 치솟았지만 지난 4일에는 15.7%로 떨어진 데 이어 이날 다시 11.4%로 낮아졌다. 쉽게 말해 상품의 전체 규모에 비해 하루 동안 오간 돈의 규모가 크게 줄면서 거래가 한층 잠잠해진 것이다.
개인 투자자들은 'SOL SK하이닉스선물단일종목인버스2X'를 68억원어치 순매수한 것을 제외하고 대부분 종목을 순매도했다. 순자산이 가장 큰 KODEX SK하이닉스단일종목레버리지의 경우 전체 ETF 중 두 번째로 많은 567억원어치 팔아치웠고, KODEX와 TIGER 삼성전자단일종목레버리지도 각각 232억원, 62억원어치 순매도했다.
김재승 현대차증권 연구원은 "단일종목 레버리지 상품에 대한 규제 이후 개인 투자자들의 단일종목 레버리지 상품에 대한 관심은 빠르게 하락하고 있다"며 "지난달 31일부터 단일종목 레버리지 상품에 대한 투자요건 강화 이후 시가총액 상위 2개사에 쏠렸던 자금이 점차 다른 업종과 전략으로 이동하고 있다"고 말했다.
레버리지에서 빠져나온 자금이 어디로 향할지도 시장의 관심사다. 8월 4일 기준 코스피 전체 거래대금에서 단일종목 레버리지 거래대금의 비중은 4.8%로, 전날인 3일 5.4%에서 감소했다. 7월 평균 거래대금 비중은 33%였다.
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가장 먼저 반응한 곳은 코스닥이다. 코스닥은 지난 4일까지 3거래일 연속 매수 사이드카가 발동되며 강한 반등세를 나타냈다. 이재원 유안타증권 연구원은 "단일종목 레버리지 상품 규제 시행과 함께 예상됐던 대형 반도체 쏠림 완화에 따른 중소형 성장주 낙수효과가 시행 2거래일 만에 현실화된 것"이라고 분석했다.
한지영 키움증권 연구원 역시 "단일종목 레버리지 거래가 줄면서 코스피에 비해 변동성이 큰 코스닥으로 수급이 분산된 측면도 있다"며 "반도체 중심 장세에서는 코스피와 코스닥 투자 비중을 9 대 1 수준으로 가져갔다면, 이제는 8 대 2 또는 7 대 3 정도로 비중을 재조정하는 전략도 검토할 만한 시점"이라고 말했다.
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모건스탠리도 최근 레버리지 청산이 마무리 단계에 접어들고 있다는 판단을 내놨다. 모건스탠리는 지난 2일(현지시간) 코스피 투자 의견을 기존 '중립'에서 '비중 확대'로 상향하며 "레버리지 ETF와 헤지펀드, 개인 신용거래 청산이 상당 부분 반환점을 지난 만큼 앞으로는 기업 실적과 인공지능(AI) 반도체 업황 개선이 다시 시장을 이끌 가능성이 크다"고 전망했다.
강경주 한경닷컴 기자 qurasoha@hankyung.com
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