단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 사태로 이재명 대통령의 '코스피 5000' 구상이 중대 시험대에 올랐다는 외신 평가가 나왔다. 극심한 변동성에 한국 개인투자자들이 증시를 떠나고 있다는 진단이다.
블룸버그통신은 2일(현지시간) '코스피 폭락에 무너진 개미들, 이재명 대통령을 비난하며 다시는 안 산다고 다짐한다'(Crushed by Kospi Rout, Angry Koreans Rip Lee and Vow Not to Buy)는 제목의 기사에서 한국 개인투자자들의 심리 악화를 집중 조명했다.
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매체는 지난 7월 코스피가 한 달 동안 22% 급락하며 글로벌 금융위기 이후 최대 낙폭을 기록했다고 전했다. 월말 하루 동안 18% 급등하는 반등장이 나타났지만, 개인투자자들은 오히려 역대 최대 규모의 순매도에 나서며 시장에서 발을 뺐다.
서울에 거주하는 30대 후반 김한경씨는 블룸버그에 "그때는 코스피 광풍의 시대였다. 완전히 열기에 휩쓸렸다"며 "지금은 솔직히 무섭다"고 말했다. 그는 앞으로 지킬 규칙으로 한국 주식에 투자하지 않는 것과, 그 규칙을 지키는 것을 꼽았다.
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투자자들 사이에서는 한국 증시가 더 이상 투자 시장이 아니라 카지노에 가깝다는 비판도 나온다. 7년 이상 투자 경험이 있는 김동우씨는 "이 정도 변동성은 시장이 정상적으로 작동하지 않는다는 의미"라고 지적했다.
논란의 중심에는 단일종목 레버리지 ETF가 있다. 블룸버그는 정부가 해당 상품을 허용하면서 지난 5~6월 약 78조원 규모의 자금이 코스피로 유입됐지만, 변동성이 커진 뒤에는 이 상품이 폭락을 키운 요인으로 작용했다고 분석했다.
아파트를 담보로 5000만원을 대출받아 투자했다는 이정민씨는 "정부가 레버리지 ETF로 불에 기름을 부었다"며 "주식시장을 카지노처럼 만들었다"고 비판했다.
랄레 아코너 이토로 글로벌 시장 애널리스트는 이번 사태를 "쏠린 거래가 레버리지를 만났을 때 어떤 일이 벌어지는지를 보여주는 교과서적인 사례"라고 평가했다. 그는 디레버리징이 단기간에 끝나지 않을 수 있다며 기술주와 반도체주를 중심으로 큰 변동성이 이어질 가능성을 거론했다.
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정부 대응을 둘러싼 뒷북 논란도 커지고 있다. 금융당국은 지난 7월 중순 단일종목 레버리지 ETF 신규 상장을 중단하고, 기본 예탁금을 1000만원에서 3000만원으로 올리는 등 규제 강화에 나섰다. 하지만 개인투자자들 사이에서는 "소 잃고 외양간 고치기"라는 비판이 확산했다.
정치권도 책임론을 제기하고 있다. 관련 국민청원에는 3만5000명 이상이 참여했다. 블룸버그는 이번 사태가 이재명 대통령의 '코스피 5000' 구상과 자본시장 개혁 기조에도 부담이 되고 있다고 봤다.
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주주가치 제고와 시장 선진화를 내세운 정책이 오히려 투기적 시장을 키웠다는 비판에 직면했다는 것이다. 정의정 한국주식투자자연합회 대표는 블룸버그에 "개인투자자들이 정부에 격노해 있다"며 "분노와 비판이 최고조에 달했다"고 말했다.
블룸버그는 인공지능 열풍과 코스피의 연간 수익률 자체는 여전히 긍정적인 흐름을 보이고 있다고 평가했다. 다만 한 번 무너진 개인투자자들의 신뢰를 회복하는 데는 주가 반등보다 더 오랜 시간이 걸릴 수 있다고 진단했다.
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신현보 한경닷컴 기자 greaterfool@hankyung.com