삼성전자가 올 1분기 57조2000억원의 잠정 영업이익을 발표하면서 향후 실적에 대한 관심도 높아지고 있다. 1분기는 통상 메모리 반도체 비수기로, 성수기에 들어가는 2~4분기에는 추가적인 이익 급증이 예상되면서다.
삼성전자는 올 1분기 잠정 매출액이 1년 전보다 68.06% 늘어난 133조원, 잠정 영업이익이 755.01% 증가한 57조2000억원으로 집계됐다고 7일 발표했다. 지난해 4분기 세운 분기 실적 신기록을 갈아치운 데다, 지난해 연간 영업이익(약 43조원)을 단 석 달 만에 벌어들였다.
증권가에선 삼성전자의 호실적 배경을 영업이익률이 높은 고대역폭메모리(HBM) 판매와 범용 메모리 반도체의 가격 상승 등이 이끌었다고 보고 있다. 올 2~4분기에는 추가 가격 상승이 유력한 상태로 향후 실적을 크게 끌어올릴 수 있을 것으로 업계는 전망한다.
시장조사업체 트렌드포스에 따르면, 올 1분기 D램 가격은 전 분기 대비 90∼95% 상승한 데 이어 2분기에도 약 60% 추가 상승할 것으로 예상된다. 이에 따라 연간 기준으로는 올해 D램 가격이 전년 대비 250% 오를 것이라는 전망도 나온다.
이번 1분기 실적을 가장 근접하게 예상한 메리츠증권은 삼성전자의 올 2~4분기 예상 영업이익을 △73조4000억원 △90조3000억원 △104조1000억원으로 전망했다. 앞서 메리츠증권은 올 1분기 삼성전자의 영업이익을 53조9000억원으로 추산했다.
이 증권사 김선우 연구원은 "선두업체로서 범용 반도체 시장 내에서 적극적이고 과감한 가격 정책을 분기 내내 펼쳤다"며 "이번 메모리 사이클은 이제 슈퍼사이클의 중간 단계에 근접해 가고 있고 압도적 실적이 주가 리레이팅을 견인할 것으로 본다"고 말했다.
이런 추세라면 내년에는 연간 기준으로 엔비디아를 넘어 '세계 1위 영업이익' 기록을 세울 수 있다는 분석도 나온다. KB증권은 삼성전자의 올해 영업이익을 327조원, 2027년 영업이익을 488조원으로 전망했다. 이 회사는 엔비디아의 올해와 내년 영업이익을 각각 357조원, 485조원으로 예상했다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 "올해 엔비디아(357조원)와 삼성전자(327조원) 영업이익 (전망) 격차는 30조원에 불과한 반면, 현재 삼성전자 시가총액(8300억달러)은 글로벌 영업이익 1위 엔비디아(4조3000억달러) 대비 19%, 글로벌 11위 TSMC (1조5000억달러) 대비 57% 수준에 불과해 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 매우 높다"고 분석했다.
노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com