NH투자증권은 27일 LG화학에 대해 "미국과 이란 간 전쟁 발발 이후 석유화학 사업부의 수익성이 악화했다"며 목표주가를 기존 45만원에서 42만원으로 하향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
이 증권사 류승원 연구원은 "전쟁 발발 후 화학제품 스프레드(제품가-원가)가 급감했다"며 "가격 급등 여파로 전방 수요가 둔화하면서 높아진 원재료값이 제품가에 온전히 전가되지 않는 상황"이라고 설명했다.
다만 양극재를 비롯한 첨단소재 사업부의 수익성은 '상저하고' 흐름의 개선세를 보일 것이란 전망이다. 류 연구원은 "양극재 가동률이 10% 초반 수준에 불과해 추가 악화 여력은 제한적"이라고 짚었다.
이에 NH투자증권은 LG화학의 올 2분기 영업손실을 1880억원으로 추정했다. 이는 1분기 예상 영업손실(-55억원) 대비 적자폭이 크게 확대된 수준이다. 류 연구원은 "가동률이 낮아진 가운데 높아진 납사 가격이 원가에 반영되면서 석유화학 부문의 수익성이 크게 악화될 것"이라고 분석했다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com