16일 한국거래소에 따르면 국내 시가총액 1·2위 종목인 삼성전자와 SK하이닉스가 유가증권시장 시총에서 차지하는 비중은 이날 기준 39.5%에 달한다. 한미반도체 등 소부장(소재·부품·장비) 기업들을 더하면 유가증권시장에서 반도체 밸류체인 비중은 더 커진다. 금융투자업계가 중장기 국내 증시 최대 위험 변수로 ‘인공지능(AI) 거품’ 현실화 여부를 꼽는 이유다.
알파벳 마이크로소프트 아마존 메타 등 4대 글로벌 빅테크는 작년 4분기 기준 영업이익의 95%를 AI 투자에 쏟고 있다. 강대권 라이프자산운용 대표는 “반도체부터 전력기기, 통신장비 등 국내 증시 여러 업종이 글로벌 AI 투자 수혜를 누릴 것이란 전망에 한동안 높은 상승세를 보였다”며 “만일 빅테크 등의 AI 투자가 지속가능하지 않다는 신호가 나온다면 실적이 흔들릴 수 있다”고 했다.
실적 전망을 꾸준히 높일 수 있는지도 중요하다는 지적이다. 주가는 미래에 대한 기대를 반영하는 만큼 가격 움직임이 실적 추이를 선행해서다. 이진우 메리츠증권 리서치센터장은 “내년까지의 실적 컨센서스는 시장 참여자 대부분이 인식하고 있어 주가에 반영돼 있다”며 “이제는 기존 컨센서스 대비 ‘깜짝 실적’이 얼마나 나올 수 있는지가 중요한 구간”이라고 말했다.
선한결 기자 always@hankyung.com