※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.
??주목할 만한 보고서??????
삼성전자 - "천고삼비, 유리한 사업환경 지속 전망"
?? 목표주가: 14만원→26만원(상향) / 현재주가 : 19만3000원??투자의견 : 매수(유지) / LS
[체크 포인트]
= 2026E 연결실적은 매출액 507.5조원(+52.1% yoy), 영업이익 184.8조 원(+343.5% yoy, OPM 36.4%)으로 컨센서스 대비 매출액 +4.0%, 영업이익 +10.3% 상회할 것으로 전망
=동사의 Valuation은 HBM 대비 Non-HBM의 영향이 큰 것(추정 내재가치 내 HBM Value 비중은 82.8%)으로 판단한다. 추정에 따르면 ①HBM 수급이 타이트 해 지는 점, ②경쟁사 HBM Advantage가 120% 이상으로 HBM 우선투자 기조가 이어질 것으로 예상되는 점, ③동사 역시 HBM 시장 내 점유율 확보를 위해 HBM 우선투자 기조를 견지하는 점을 고려하면, 2027년까지 Conv. DRAM 수급 완화는 어려울 것으로 판단.
=이에 현 상황에서는 별도의 메모리 가격 완화 신호(공급의 가파른 확대 및 급격한 수요 둔화 흐름)를 파악하기 힘든 상황으로, Non-HBM Value가 중요한 삼성전자에게 유리한 사업 환경이 중장기적으로 유지될 것으로 전망
한화생명 - "이번 주가 상승, 난 좀 다르게 본다"
?? 목표주가: 3500원→8500원(상향) / 현재주가 : 5970원??투자의견 : 매수(유지) / 키움
[체크 포인트]
=2025년 4분기 순이익은 전년 동기 대비 적자전환한 -25억원을 기록했다. 1000억원 이상의 손실부담계약비용 환입이 있었음에도 불구하고 예실차 악화와 투자손익 부진 등의 영향
=최근 주가 상승이 그룹 지배구조 개편 기대감에 기인한다면, 조달비용을 고려했을 때 PBR 0.4 배 수준까지는 지분 매입 시 부담이 적을 것으로 예상된다는 판단.
=상법 개정으로 보유 중인 자사주 13.5% 소각에 대한 기대감도 커지고 있다. 물론, 그룹 지배구조 개편은 여전히 불확실한 바 기대감의 영역이며, 해약환급금준비금 제도 개선 없이는 여전히 배당 재개가 어렵다는 점은 염두에 두어야 한다
코스맥스 - "다소 아쉬우나, 방향성은 유효"
?? 목표주가: 23만원→25만원(상향) / 현재주가 : 18만9900원??투자의견 : 매수(유지) / 현대차
[체크 포인트]
=2025년 4분기 코스맥스 연결 기준 매출액은 6,010억원(+7.7%yoy), 영업이익은 409억원(+2.7%yoy, OPM 6.8%)으로 시장 기대치 부합하는 실적 시현하였으나,국내법인 대손상각비환입 감안시 다소 아쉬운 실적 시현
=목표주가 기존 23만원에서 25만원으로 상향 조정. 국내 제한적인 마진 개선폭 감안하여 할증률변경 적용하여 산정. 2026년에도 주요 고객사 업황호조에 따른 국내 Top line 호조, 중국회복, 미국 실적 기여도 증가하는 점 긍정적이나 국내 믹스 변화에 따른 제한적인 마진개선 여력은 다소 아쉬움
맹진규 기자 maeng@hankyung.com