한화그룹의 지주회사 역할을 하는 ㈜한화에서 한화비전, 한화갤러리아 등 테크·라이프 부문이 떨어져 나간다. 김승연 한화그룹 회장의 3남 김동선 부사장이 맡은 사업부문이다. 장남 김동관 부회장과 2남 김동원 사장이 맡은 계열사는 ㈜한화에 남는다. 한화그룹의 계열 분리가 본격화했다는 분석이 나온다.
㈜한화는 14일 이사회를 열어 한화비전, 한화모멘텀, 한화세미텍, 한화로보틱스 등 테크 계열사와 한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트, 아워홈 등 라이프 부문 계열사를 떼어내 신설법인인 한화머시너리앤서비스홀딩스로 넘기는 인적 분할을 의결했다고 밝혔다. 장남(방위산업, 조선·해양, 에너지)과 2남(금융)이 맡은 계열사는 ㈜한화에 남는다.
분할 비율은 순자산 장부가액을 기준으로 존속법인 76.3%, 신설법인 23.7%다. ㈜한화 주주는 존속법인과 신설법인 주식을 분할 비율대로 배정받는다. 두 법인의 오너 일가 지분율은 김 회장 11.3%, 김 부회장 9.8%, 김 사장 5.4%, 김 부사장 5.4%로 동일하다. 산업계에서는 김 부회장이 조만간 신설법인 지분을 팔아 ㈜한화 지분을 매입하는 형태로 그룹 지배력을 높일 것으로 예상하고 있다. 2남이 이끄는 금융 계열사의 추가 분리도 거론된다.
한화그룹 관계자는 “여러 사업 부문이 섞인 탓에 저평가된 ㈜한화 주식 재평가를 위한 것”이라고 말했다. 이날 ㈜한화 주가는 전날보다 24.88% 오른 12만8000원에 마감했다. ㈜한화는 이날 보통주 5.9%에 해당하는 4562억원 규모 자사주 소각 계획도 발표했다.
업계에서는 한화에너지 기업공개(IPO)를 앞두고 ㈜한화 몸값 높이기에 나선 것으로 보고 있다. 한화에너지는 ㈜한화 지분 22.2%를 보유한 최대주주다. 한화에너지 지분 80%를 보유한 삼 형제가 IPO 과정에서 일부를 매각할 수 있다는 전망도 나온다.
"계열 분리 시동 걸었다"…한화그룹주, 나란히 급등
IPO 앞두고 ㈜한화 몸값 높이기…업계 "수월한 자금조달 위한 것"
한화그룹이 지주회사 역할을 맡고 있는 ㈜한화를 두 개로 쪼갠 데는 몇 가지 이유가 있다. 핵심은 추후 계열분리를 염두에 둔 사전 정지 작업이다. 이번에 신설법인으로 떨어져 나오는 테크·라이프 부문이 김승연 한화그룹 회장의 3남 김동선 한화갤러리아 부사장이 맡아온 사업군이어서다. 업계에서는 추후 2남 김동원 한화생명 사장이 책임지는 금융 부문도 분리될 가능성을 거론하고 있다. 시장에선 사업 특성을 반영한 이번 분할이 ㈜한화의 시장 가치를 제대로 평가받는 계기가 될 것이라는 관측을 내놓고 있다.IPO 앞두고 ㈜한화 몸값 높이기…업계 "수월한 자금조달 위한 것"
◇3남 김동선, 계열 분리 수순
㈜한화는 14일 이사회를 열고 테크·라이프 부문을 떼어내 신설 지주회사 한화머시너리앤서비스홀딩스 체제로 전환하는 인적분할 계획을 확정했다. 성격이 다른 사업들이 하나의 회사에 묶이면서 발생하는 ‘복합기업 할인’을 줄이기 위한 조치라는 게 한화그룹의 설명이다.
㈜한화는 6개 사업 부문으로 구성돼 있다. 장남 김동관 한화에어로스페이스 전략부문 대표(부회장)가 방위산업·우주항공, 조선·해양, 에너지, 케미컬을 맡고 있다. 차남은 금융을, 3남은 테크와 라이프 사업을 책임지고 있다.
문제는 이처럼 장기 투자가 필요한 사업군과 시장 변화에 민첩하게 대응해야 하는 사업군이 하나로 묶이면 실행 속도가 떨어지고 평가 기준이 충돌할 수 있다는 점이다. 회사 관계자는 “지난해 말 기준 ㈜한화의 시가총액은 6조8278억원으로 보유 상장사 지분 가치(약 19조4000억원)의 3분의 1에도 미치지 못한다”며 분할 이유를 설명했다.
하지만 신설 지주사에 편입되는 기업이 테크 부문의 한화비전, 한화세미텍, 한화모멘텀, 한화로보틱스와 라이프 부문의 한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트, 아워홈 등 3남 몫이란 점에서 시장에선 한화 3형제의 계열 분리를 염두에 둔 결정으로 해석한다.
한화그룹 삼형제가 지분 80%를 보유하고 있는 한화에너지가 올해 기업공개(IPO)를 앞둔 점도 이번 법인 분할에 영향을 준 것으로 알려졌다. 한화에너지는 ㈜한화 지분을 22.2% 보유하고 있다. ㈜한화의 기업가치가 높아질수록 한화에너지 IPO를 통해 삼형제의 자금 조달이 수월해지는 구조다. 시장에서는 분할 이후 김 부회장이 신설법인 지분을 팔아 존속법인 지분율을 높이는 식의 주식 맞교환이 뒤따를 수 있다는 전망을 내놓는다.
분할 비율은 순자산 비율을 반영해 존속법인 76.3%, 신설법인 23.7%로 결정됐다. 분할 기일은 오는 7월 1일이다. 7월 24일 ㈜한화는 변경 상장되고, 한화머시너리앤서비스홀딩스는 재상장(신규 상장) 절차를 밟는다.
◇㈜한화·한화갤러리아 주가는 급등
인적분할 발표에 ㈜한화는 이날 유가증권시장에서 25.37% 급등한 12만8500원에 장을 마쳤다. 한화갤러리아도 상한가로 치솟았다. 인적분할 결정과 더불어 자사주 소각, 배당 확대 등 주주환원 강화 소식이 투자심리를 자극했다.㈜한화는 임직원 성과보상분(RSU)을 제외한 보통주 445만 주를 주주총회 등 관련 절차를 거쳐 소각하기로 했다. 전체 보통주 발행 물량의 5.9%, 시가로 4562억원 규모다. 새 정부 출범 이후 최대 규모의 자사주 소각 결정이다.
주당 배당금(DPS)은 작년 지급액(보통주 기준 800원)보다 25% 끌어올렸다. 구형 우선주 19만9033주도 전량 장외매수 방식으로 취득해 소각하기로 했다. 김수현 DS투자증권 리서치센터장은 “이번 인적분할이 한화 오너 승계 성격이 있는 만큼 소액주주를 위한 주주환원책을 강화할 가능성이 크다”고 말했다.
김우섭/김진원/류은혁 기자 duter@hankyung.com
