키움증권은 3일 삼성전자에 대해 내년 고대역폭메모리(HBM) 반도체 출하량이 올해보다 3배 증가할 것이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 14만원을 유지했다. 그러면서 반도체 업종의 ‘최선호주(Top-Pick)’로 꼽았다.
박유악 키움증권 연구원은 “삼성전자 주가는 최근 들어 기간 조정을 보이고 있다”면서 △시장 예상을 웃도는 범용 D램 가격 상승 △내년 주문형반도체(ASIC)와 엔비디아로의 HBM 출하량 전망치 상향 등이 주가 상승 모멘텀이 될 것이라고 분석했다. 키움증권은 내년 삼성저자의 HBM 출하량 추정치로 105억기가바이트(GB)를 제시했다.
박 연구원은 “삼성전자는 주가도 글로벌 D램 3사 중 가장 저평가돼 있다”며 “HBM4 공급 소식과 함께 주가는 차별화된 상승세를 보일 것”이라고 내다봤다.
삼성전자는 4분기 매출 90조6000억원, 영업이익 18조4000억원의 실적을 기록할 것이라고 키움증권은 추정했다. 영업이익 추정치가 현재 집계된 켄선서스(15조7000억원)를 크게 웃돈다.
박 연구원은 “범용 D램 가격이 직전분기 대비 46% 급등해 D램 부문의 영업이익률이 53%에 달할 것”이라며 “파운드리 부문의 영업적자도 4480억원으로 축소될 것”이라고 말했다.
한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com