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인공지능(AI)산업 인프라 기업에 대한 투자심리가 다시 탄력을 받고 있다. 세계 최대 AI 칩 제조 업체 엔비디아가 기대 이상의 분기 실적을 낸 덕분이다. 전문가들은 대규모언어모델(LLM)을 개발하는 첨단 빅테크보다 이익 성장을 먼저 경험하고 있는 원자력발전, 클라우드, 전력기기 관련 기업에 주목할 것을 추천했다.
◇전력·클라우드 산업 낙관론 커져
미국 최대 원자력 발전회사인 콘스텔레이션에너지는 19일(현지시간) 5.34% 상승하며 최근 한 달간의 조정폭(8.28%)을 대부분 만회했다. 시간 외 매매에서도 3% 가까이 오르며 뚜렷한 투자심리 회복을 반영했다. 이 회사는 AI 데이터센터 운영에 필요한 막대한 전력 인프라 관련주로 관심을 끌며 올해 들어 47.35% 뛰었다.
증권가에선 AI산업 성장으로 원자력 업체들이 꾸준히 수익을 낼 것으로 예상하고 있다. 블룸버그통신에 따르면 6곳의 증권사 애널리스트가 예상한 콘스텔레이션에너지의 내년 주당순이익(EPS)은 올해(9.33달러)보다 21.32% 증가한 11.32달러다. 원전업계 2위인 비스트라에너지 역시 주당순이익이 올해 5.1달러에서 내년 8.72달러로 증가할 것으로 전망했다. 14곳의 증권사가 제시한 이 회사 목표주가 평균은 237.9달러로, 19일 종가(179.1달러)보다 32.8% 높다.
연산 전용 데이터센터를 운영하는 ‘네오클라우드’ 업종도 월가의 관심 대상이다. 이들은 클라우드를 통해 보유한 그래픽처리장치(GPU)를 구글과 마이크로소프트 등 AI 서비스 업체에 대여해 연산에 활용할 수 있도록 지원한다. 네오클라우드 업계 1위 기업인 코어위브는 지난 3분기 기준 매출이 13억6467만달러로 전년 동기 대비 133.7% 증가했다. 주가는 3월 상장 이후 87.3% 치솟았다.
더욱 안정적인 성장 기대를 모으는 분야는 전력기기와 데이터센터용 솔루션이다. 관련 판매 업체는 당장 대규모 투자가 몰리는 발전소와 데이터센터에 제품 및 서비스를 공급한다. AI 관련 업종 가운데 실적 개선 흐름이 가장 두드러진다는 평가가 나온다. 변압기와 가스터빈 등 발전용 전력 장비를 생산하는 GE버노바는 3분기 기준 수주 잔액이 작년보다 55% 급증했다. 데이터센터 운영 솔루션을 판매하는 버티브홀딩스는 19개 증권사 가운데 16곳이 매수를 추천했다.
◇“광부보다는 곡괭이 상인에게 투자”
전문가들은 AI 열풍에 투자한다면 LLM 개발 빅테크보다 데이터센터와 전력, 솔루션 인프라 기업이 더 안전한 선택이라고 조언한다.나정환 NH투자증권 연구원은 “서부 개척 시대 ‘골드러시’에서 큰돈을 번 사람은 광부가 아니라 금을 캐는 데 필요한 곡괭이와 청바지를 판매한 상인”이라며 “닷컴 버블 때와 마찬가지로 AI 기술 기업이 아닌 클라우드와 AI 솔루션 등 제반 인프라 기업에 관심을 가질 필요가 있다”고 말했다.
실제 AI 관련 투자를 주도하고 있는 빅테크는 아직 LLM 자체를 통해선 유의미한 수익을 올리지 못하고 있다. 로이터통신에 따르면 ‘챗GPT’ 운영사 오픈AI는 올 상반기 매출 43억달러에 영업손실 78억달러를 거뒀다. 상반기에 지난해 전체보다 16% 높은 매출을 올렸지만 AI 모델 개발과 운영에만 67억달러를 투입한 탓이다.
전범진 기자 forward@hankyung.com
