통화정책 숨통 트인 한은

미국 중앙은행(Fed)이 정책금리를 0.25%포인트 인하하면서 한·미 기준금리 격차는 좁혀졌다. 금리 차에 따른 자본 유출, 환율 불안이 나타날 우려가 줄면서 한국은행이 다음달 금리를 인하할 여력이 커졌다는 분석이 나온다.

18일 한은에 따르면 17일(현지시간) Fed가 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 연 4.25~4.50%인 정책금리를 연 4.0~4.25%로 낮추면서 한·미 금리 차는 1.75%포인트(미국 금리 상단 기준)로 줄었다. 지난 4월 한은의 금리 인하 이후 2.0%포인트까지 벌어진 금리 차가 다섯 달 만에 좁혀졌다.

박종우 한은 부총재보는 이날 시장상황 점검회의를 열어 “Fed가 9개월 만에 금리를 내리면서 국내 경기·물가·금융 안정 여건에 집중해 통화정책을 운용할 여력이 커졌다”고 밝혔다.

한·미 금리 차는 자본 유출을 촉발할 가능성이 있어 통화정책을 결정할 때 주요 지표로 활용된다. 기준금리가 미국 기준금리를 크게 밑돌면 더 높은 수익률을 좇아 외국인 투자자금이 빠져나가고 원화 가치가 떨어질 위험이 커진다. 한은이 5월과 8월 금리를 동결한 이유 중 하나도 통화정책에 따른 환율 변동 우려였다.

시장에선 한은이 다음달 금융통화위원회에서 금리를 내릴 가능성이 높다는 시각이 많다. 서울 집값과 가계대출이 변수가 될 전망이다. 이날 원·달러 환율(오후 3시30분 기준)은 1387원80전으로 7원70전 올랐다.

강진규 기자 josep@hankyung.com