◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 점점 좋아질 수 밖에 - DB증권, BUY
07월 17일 DB증권의 서재호 애널리스트는 한국항공우주에 대해 "2Q25 매출액은 8,318억원(-6.1%YoY, 49.0%QoQ), 영업이익은 697억원(-2.5%YoY, OPM 8.3%)으로 매출액은 컨센서스(8,880억원) 대비 하회하나 영업이익은 컨센서스(675억원) 소폭 상회할 것으로 전망. 국내 회전익(LAH 등) 양산이 하반기에 집중 되어 있으며, 폴란드/말레이 FA-50PL의 매출 인식도 4Q25부터 급증할 것으로 전망. 즉, 상저하고 흐름의 완만한 QoQ 성장세 이어가나 타방산업체들 대비 속도감은 더딘 구간. 다만, 고정익/회전익의 경우, 초도기 납품~양산으로 넘어가는 도입구간에서 러닝커브가 가장 두드러짐. 폴란드向 FA-50GF의 경우, 1호기 GPM 14% -> 4호기 21%까지 급증했던 사례 존재. 25~26년에는 LAH/FA-50PL/KF-21 3개 기종의 초도 납품이 시작되기에, 4Q25부터는 매출액/마진율 상승이 동시에 찾아올 것으로 전망(26E OPM 9.2%)"이라고 분석하며, 투자의견 'BUY', 목표주가 '110,000원'을 제시했다.
한경로보뉴스
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