IBK투자증권은 24일 이마트에 대해 하반기 슥닷컴 사업부의 가파른 실적 개선이 기대된다며 목표주가를 기존 8만3000원에서 9만5000원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
남성현 IBK투자증권 연구원은 “CJ대한통운을 통한 물류 공급이 본격화되고 있고 대구, 부산, 충청 등 영역이 확장되고 있다”며 “하반기에는 네오물류센터 운영의 위탁 전환이 마무리될 것”이라고 말했다.
이마트는 작년 4분기 실적을 발표하면서 중장기 가이던스(자체 전망치)로 2027년 영업이익 1조원을 제시했다. IBK투자증권은 이마트의 이익 규모가 확대될 수 있다는 데는 동의했지만, 2027년에 1조원의 영업이익을 달성할 수 있을지는 불투명하다고 평가했다.
이익을 개선시킬 만한 요인으로는 △올해 하반기 합작법인 출범에 따른 G마켓 부문 실적의 지분법이익 전환 △통합매입에 따른 비용 절감 약 1000억~2000억원 △신세계프라퍼티 회계기준 변경에 따른 이익 개선 효과 약 600억원 △슥닷컴 물류의 3PL 전환에 따른 수익성 개선 효과 약 700억원 △인건비 개선효과 약 600억원 등을 IBK투자증권은 제시했다.
남 연구원은 “작년 통상임금에 따른 일회성 비용을 반영하면 실질 영업이익은 약 1600억원 수준”이라며 “여기에 실적 개선 가능성이 높은 분야를 감안하면 2027년 영업이익은 6600억~7600억원까지 증가할 것”이라고 말했다.
한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com