한국투자증권은 30일 GS리테일의 목표주가로 2만4000원을 제시했다. 인적분할 후 주가가 하락해 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 있다고 봤다. 다만 국내 증시 조정, 내수 경기에 대한 우려로 주가 반등에는 시간이 필요하다고 분석했다.
이 증권사 김명주 연구원은 "GS리테일은 재상장 후 주가가 하락하고 있다. GS리테일과 BGF리테일의 밸류에이션 차이 때문에 차익실현 욕구가 커졌기 때문"이라며 "인적분할 전 GS리테일의 2025년 실적 기준 주가수익비율(PER)은 9.8배, BGF리테일은 9배였다"고 설명했다.
이어 "분할 후 주가가 하락하며 GS리테일의 PER은 8.1배, BGF리테일의 PER은 8.9배로 GS리테일의 저평가 매력이 커졌기 때문에 주가 하방 경직성은 크다"면서도 "현재 유통 업종에서 GS리테일을 대신할 수 있는 종목(이마트)이 생긴 점, 시장 조정과 함께 내수 소비에 대한 우려로 유통 섹터에 우호적인 수급이 유입되지 않는 점을 고려하면 주가 반등에는 시간이 걸릴 전망"이라고 했다.
4분기 영업이익은 642억원으로 전년 동기 대비 19.5% 늘어나겠지만, 컨센서스(증권사 추정치 평균)는 10%가량 밑돌 것으로 봤다. 연결 기준 매출은 2조9199억원으로 시장 기대치에 부합할 것으로 전망했다.
GS리테일의 실적에 대해 김 연구원은 "편의점 기존점의 매출은 늘어나겠지만, 인건비·프로모션비 부담 때문에 영업이익은 전 분기 대비 줄어들 전망"이라며 "TV 시청률 하락, 부진한 의류 매출로 인해 홈쇼핑 부문의 영업이익도 부진할 것"이라고 전망했다.
진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com