연초부터 거침 없는 상승 랠리를 펼치던 미국 증시가 주춤한 가운데 국내 증시의 미국 증시 동조화(커플링)가 최근 들어 뚜렷해진 것으로 나타났다. "미국장이 오르면 디커플링, 내릴 때는 커플링"이라는 투자자들의 볼멘소리가 지표로도 확인되는 셈이다.
29일 한국거래소에 따르면 이달 들어 지난 25일까지 코스피와 미국 나스닥종합지수의 상관계수는 0.722로 나타났다. 이는 지난 2019년 3월(0.773) 이후 약 5년 4개월 만에 가장 높은 수준이다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수, 나스닥100지수와의 상관계수도 0.735, 0.733으로 높게 나타났다.
상관계수는 두 지수간 관계를 수치로 나타낸 것으로 -1과 1사이에서 움직인다. 계수가 0에 가까우면 서로 관계가 없고 1에 가까우면 두 지수가 같은 방향으로 움직이는 것을, -1에 가까우면 반대방향으로 등락한다는 것을 의미한다.
지난 2월과 5월, 6월 나스닥종합지수가 월간 5% 이상 급등했을 당시 코스피와 나스닥종합지수간 상관계수는 각각 0.068, 0.452, 0.424로 이달보다 훨씬 낮았다.
이달 들어 25일까지 코스피와 나스닥종합지수의 등락률은 각각 -3.11%, -3.12%로 거의 비슷하다. 또 7월의 18거래일 중 두 지수의 방향이 같았던 날도 12일(66.6%)이었다.
다만 미국 중앙은행(Fed)이 9월 기준 금리를 인하할 공산이 커지면서 그간의 탈동조화(디커플링) 현상 해소에 도움이 될 것이란 관측도 있다. 통상 기준 금리 인하는 위험 선호 심리를 자극해 한국을 포함한 신흥국 시장에 긍정적이다.
송종현 한경닷컴 뉴스국장 scream@hankyung.com
