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미국 중앙은행(Fed)의 2회 연속 기준금리 동결로 인해 반등했던 미국 증시가 다시 반전 하락할 것이란 경고가 나왔다. 기업들의 수익성이 악화하고 경제 성장 기회가 줄어들고 있어서다. 이에 따라 올 연말까지 미국 증시가 약세장에 진입할 것이란 관측이 나온다.
6일(현지시간) 블룸버그에 따르면 미국 투자은행(IB) 모건스탠리의 최고 투자책임자(CIO) 마이크 윌슨은 이날 투자 서한을 통해 미국 대표 지수인 S&P500이 반전 하락할 것이라고 경고했다. 윌슨 CIO는 월가의 대표적인 비관론자로 꼽힌다. 올 연말까지 S&P500 지수 전망치로 3900대를 제시한 바 있다. 이날 S&P500은 전일 대비 0.18% 상승한 4365.98을 기록했다.
윌슨 CIO는 "기업들의 수익 전망이 약화하고 거시 경제도 어려운 상황이다"라며 "반등 모멘텀도 없어서 지속해서 상승세가 유지되기 어렵다"고 설명했다.
지난 1일 미국 증시는 Fed의 금리 동결로 상승세를 보였다. 경기 둔화 조짐이 보이자 Fed가 통화 긴축을 중단할 것이란 기대감이 반영됐다. 10년 만기 미 국채 금리는 동결 직후 0.2%포인트가량 하락했다. 장기채 금리가 하락하자 증시가 상승세를 탔다. S&P500은 지난달 31일부터 6일까지 4.67% 상승했고, 나스닥도 3.51% 급등했다.
윌슨 CIO는 이런 반등이 장기간 지속되지 않을 것이라 지적했다. 미국 경기가 둔화하면서 기업들 실적도 악화할 것이란 설명이다. 장기채 금리도 소폭 하락했지만, 여전히 높은 수준이다. 기업들의 자금 조달 비용도 실적 악화 요인 중 하나다.
윌슨 CIO는 "미 국채 금리가 하락한 것은 경제 지표가 악화하고 있기 때문이다"라며 "내년 초 피벗(통화정책 전환) 할 것이란 해석은 현재 시점에서 맞지 않는다"라고 강조했다.
블랙록도 증시 약세론에 동참했다. 장 보이뱅 블랙록 투자연구소 대표도 연말 증시 랠리는 일시적인 현상에 그칠 것이라고 경고했다. 고금리 장기화가 주식 가격에 완전히 반영되지 않았다는 이유에서다. Fed의 통화 긴축으로 금리가 고공 행진했지만 올 상반기 주가에 영향을 주지 않았다. 이 효과가 올 하반기부터 서서히 드러날 것이란 관측이다.
보이뱅 대표는 "앞으로 더 큰 하락장이 펼쳐질 것"이라며 "가격 조정이 완료되고 나서야 주식에 대한 가치평가가 제대로 이뤄질 것"이라고 설명했다.
오현우 기자 ohw@hankyung.com
