SK증권은 12일 POSCO홀딩스에 대해 자회사 지분 가치 감소를 반영해 목표주가를 기존 70만원에서 65만원으로 하향 조정한다고 밝혔다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
올 3분기 POSCO홀딩스는 연결 매출 20조6000억원, 영업이익 1조1000억원을 기록할 것으로 추정됐다. 전년 동기 대비 매출은 2.6% 감소하고, 영업이익은 23.2% 증가할 것이란 전망이다. 영업이익 기준 시장추정치를 10% 밑돌 것으로 예상됐다.
이규익 SK증권 연구원은 이같은 실적 추정치에 대해 "철강 부문이 스프레드 축소, 열연 및 후판 공장 대수리로 인한 판매량 감소, 일회성 노무비 영향으로 전분기 대비 감소하겠지만, 철강 외 부문 호조로 연결 영업이익은 양호할 것"이라고 전망했다.
이 연구원은 "포스코HY클린메탈은 지난 7월 광양 공장 준공 이후 램프업(생산량 확대) 기간을 거치고 있으며 인증 받기 전 생산 제품들을 일부 판매하고 있다"며 "생산량은 생산 능력의 50% 정도로 추정된다"고 설명했다.
이어 "11월부터는 광석리튬 2공장이 준공되며 본격적인 리튬 생산을 시작할 것으로 예상한다"며 "최근 리튬 가격의 높은 변동성으로 인해 필바라사와의 가격 협상이 예상보다 길어지고 있는 것으로 추정되나 사후 결제 방식으로 광석 리튬을 조달 받아 준공 이후 램프업 기간을 거치는 데에는 크게 지장 없는 것으로 파악된다"고 부연했다.
그러면서 "리튬 사업의 본격적인 실적 기여는 2024년 하반기 이후가 될 것으로 예상한다"고 밝혔다.
이 연구원은 "최근 리튬 가격 하락이 동사 주가에 하방 압력으로 작용하고 있다"면서도 "저렴한 리튬 광석에서 탄산 리튬을 추출해 수익을 얻을 수 있는 가격 마지노선이 톤당 2만달러이고, 현재 이와 근접한 수준까지 탄산 리튬 가격이 하락했다는 점을 감안하면 리튬 가격 하락 속도는 느려질 것으로 예상한다"고 말했다.
신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
