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2008년 금융위기 이후 최악의 성적표로 한 해를 마감하고 있는 올 증시에서도 '분산의 힘'은 유효했다. 다달이 적금 붓듯 주식을 산 투자자는 연초에 목돈을 넣은 이들에 비해 손실 폭이 절반 이하에 그친 것으로 나타났다. 경우에 따라 플러스(+) 수익률도 가능했다.
28일 SK증권이 미국 3대 주가지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)를 분석한 결과 적립식으로 매수했을 때 수익률이 지수 수익률을 크게 웃돌았다.
다우지수를 따라 움직이는 'SPDR 다우존스산업평균 ETF'(종목코드 DIA)의 수익률은 올 들어 이달 23일까지 -8.6%를 기록했다. 같은 기간 S&P500지수를 쫓는 'SPDR S&P500 ETF'(SPY)는 -19.4%, 나스닥100지수를 반영하는 '인베스코 QQQ ETF'(QQQ)는 -32.8%였다.
그런데 이들 ETF를 매달 첫 영업일(통상 1일) 분할 매수했을 때 수익률은 DIA +0.3%, SPY -7.5%, QQQ -16.0%로 집계됐다. 손실 폭을 절반 이하로 줄이거나 '본전 유지' 수준까지 수익률을 방어할 수 있었다는 얘기다.
미국뿐 아니라 세계 주요 증시에서도 적립식 매수는 공통적으로 좋은 효과를 냈다. 중국 상하이종합지수는 연초 대비 지수 수익률이 -15.1%지만 월 1회 적립식 매수 시 수익률은 -5.7%로 개선됐다. 코스피는 -21.9%에서 -9.1%로, 일본 닛케이225는 -8.1%에서 -3.4%로, 유럽 유로스톡스50은 -3.6%에서 +1.5%로, 영국 FTSE100은 +1.2%에서 +1.6%로 각각 높아졌다.
분할 매수는 하락장에 강한 전략이다. 상승장에서는 적립식의 성과가 시장 평균을 밑도는 게 일반적이다. 조준기 SK증권 연구원은 "새해 전망은 안타깝게도 그리 밝지 못하다"며 "세계 주요 증시에서 박스권 장세가 예상되고 추가적인 하방 위험을 경계할 필요가 있다"고 했다.
이어 "내년에도 버는 것보다 지키는 것이 우선순위"라며 "적립식 매수가 여전히 매력적인 시기가 될 것"이라고 말했다.
임현우 기자 tardis@hankyung.com
