현대차증권은 27일 LG유플러스에 대해 “5세대 이동통신(5G) 상용화에 따라 장기적으로는 수익성에 긍정적 영향을 미칠 것이나 단기적 비용 발생은 불가피한 상황”이라며 목표주가를 기존 2만원에서 1만7000원으로 하향했다. 투자의견은 매수 유지.이 증권사 황성진 수석연구위원은 “LG유플러스의 올해 2분기 말 기준 5G 가입자는 38만7000명, 시장점유율 29% 수준으로 양호한 성과를 거두고 있다. 전반적 5G 침투율 확대로 무리 없이 점유율 상승 기조를 이어갈 것”이라고 평가했다.
황 수석연구위원은 “LG유플러스의 가입자당 평균매출(ARPU) 역시 3분기 이후 상승 반전, 장기적 수익성이 호전될 것으로 전망한다”며 “다만 경쟁 심화에 따른 마케팅비 증가, 설비투자비(CAPEX) 증가에 따른 감가상각비 부담 등 비용증가 요인은 남아있다”고 말했다.
LG유플러스의 3분기 예상 매출은 전년 동기 대비 7% 성장한 3조2026억원, 영업이익은 23.2% 감소한 1753억원으로 추정했다.
그는 “무선부문 단기 실적 악화가 있겠지만 유선부문 성장성과 수익성은 호조세를 지속할 것이다. 스마트홈 부문은 초고속인터넷 및 IPTV 가입자 증가와 ARPU 상승세를 기반으로 견조한 성장세를 유지하고 있다”면서 “CJ헬로비전 인수 승인 완료시 미디어 부문 성장에도 드라이브 걸 수 있을 것”이라고 덧붙였다.
김봉구 한경닷컴 기자 kbk9@hankyung.com
