지만수 한국금융연구원 연구위원은 26일 서울 은행회관에서 '중국경제 4대 리스크'란 주제로 간담회를 열고 "지방채무·그림자 금융 등의 리스크는 폭발이 아니라전이(轉移)가 될 전망"이라고 밝혔다.
그림자 금융이란 중국정부의 빡빡한 예대율 규제를 피하고자 비은행 금융회사가고리로 빌려주는 금융상품을 말한다. 현재 그림자 금융의 규모는 최대 24조위안(약4천500조원) 정도로 추정된다.
중국정부는 이 자금이 지방 부동산 등으로 흘러들어 경제의 버블을 만든다고 보고 시중 자금을 회수 중이다. 그 과정에서 은행이 돈줄이 마르는 '신용경색'이 일어나며 전날 중국 주가는 장중 5% 넘게 떨어지는 등 타격이 심했다.
지 연구위원은 "지방정부의 채무나 그림자 금융의 위험은 당국의 통제범위 안에있다"며 "시스템적인 위험으로 연결될 가능성은 낮다"고 평가했다. 그러나 버블을해결하는 과정에서 오히려 다른 분야로 리스크가 옮겨갈 수 있다고 예상했다.
가령, 지방정부의 채무 축소 과정에서 은행 부실채권이 증가할 수 있다. 또 그림자 금융이 위축되면 이에 의존하던 금융기관이나 중소기업 역시 자금난에 시달리며 결국 도산할 수도 있다는 것이다.
그는 중국의 고속성장에 가려져 있던 부채, 투자부진, 대졸취업문제 등이 수면으로 드러나고 있다고 말했다. 또 한국 역시 중국의 7%대 성장률의 의미를 파악하고중국경제에 대한 기대치를 조정해야 한다고 전했다.
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