이트레이드증권은 24일 파라다이스에 대해 "제시한 목표주가 2만4000원에 도달했다"며 이에 따라 투자의견을 기존 '매수'에서 '마켓퍼폼(시장 수익률)'으로 하향 조정한다고 밝혔다.
이 증권사 성종화 연구원은 "파라다이스의 실질적인 외형 성장은 연간 10% 내외의 견조한 구조를 갖고 있다"며 "따라서 현 실적 기준 밸류에이션(실적대비 주가수준) 적용 주가수익비율(PER)은 10배 초중반 정도가 적당하다"고 판단했다.
성 연구원은 "목표가 2만4000원은 워커힐점과 제주그랜드점을 중심으로 한 현행 실적 가치에 부산점, 인천점, 제주롯데점 등 향후 통합 예정인 영업점 가치를 모두 합산해 제시한 것"이라고 설명했다.
또 워커힐점 증설에 따른 가치 증가분과 파라다이스호텔 부산 등 자회사 가치 합산 등 미래의 가치 기여분을 모두 미리 반영해 산출했다는 것. 따라서 현 시점에서 목표가를 추가 상향하기는 무리가 있다는 진단이다.
성 연구원은 "앞으로는 영종도 복합리조트 사업의 잠재력에 대한 평가가 목표가 상향 가능성의 근거가 될 것"이라고 판단했다.
그는 "이는 2016년 개장이 목표이지만 아직 개발도 시작되지 않은 단계라 사업성 평가 등은 추후 진행과정을 확인하면서 단행하는 것이 바람직하다"고 덧붙였다.
한경닷컴 김효진 기자 jinhk@hankyng.com
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