DS투자, 카카오 목표가↓…"장기적 성장스토리 난도 높다"
(서울=연합뉴스) 황철환 기자 = DS투자증권은 카카오[035720]에 대한 목표주가를 7만5천원에서 6만5천원으로 하향 조정한다고 14일 밝혔다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
최승호 연구원은 "1분기 매출액과 영업이익이 전년 대비 7.6%와 48.7% 증가한 2조27억원과 1천765억원으로 컨센서스(시장평균전망치)에 부합할 것으로 예상한다"고 말했다.
그는 "전 분기와 같이 광고 개편효과가 이어지며 톡비즈 매출이 6천72억원으로 17.8% 성장을 시현할 것으로 보인다. 반면, 콘텐츠는 엔터 비수기가 이어지며 역성장한 8천349억원을 전망한다"고 전했다.
또 "모빌리티/페이증권의 약진으로 플랫폼기타 부문 매출은 4천805억원으로 전년 대비 32.6% 증가의 고성장을 보일 것"이라고 내다봤다.
그러나 카카오톡의 인공지능(AI) 슈퍼앱으로의 전환이 쉽지 않아 보인다는 점은 문제로 지적됐다.
최 연구원은 카카오 계열사가 2024년 132개에서 2025년 94개로 급감하는 등 사업부 효율화가 이뤄졌지만 "문제는 지속적인 다운사이징으로 카카오톡의 자체성장 중요도가 더 높아졌다는 점"이라고 짚었다.
그는 "카카오톡이 한차원 더 성장하기 위해서는 기존 대화앱에서 슈퍼앱으로의 진화가 필요하다. 그러나 작년 업데이트 이후 소비자 반응이 좋지 않았다는 점은 카카오톡 슈퍼앱화를 낙관하기 어렵게 만든다"고 말했다.
다만, AI 슈퍼앱 전환을 어렵게 하는 메신저로서의 성격 덕분에 AI 챗봇과 이해관계도 겹치지 않는 만큼 경쟁사들과 달리 AI 디레이팅을 크게 고려할 업종은 아닌 상황이라면서 "장기적 성장스토리는 난이도가 높지만 단기적으로는 성장이 확실하다"고 평가했다.
최 연구원은 "올해는 AI 서비스의 수익화 원년이 아닐 것이란 점을 고려해 타겟 주가수익비율(P/E)을 40배로 재차 하향한다"면서도 올해 영업이익 전망치는 8천504억원으로 높이며 "추가적 주가하락은 제한적으로 판단한다"고 말했다.
hwangch@yna.co.kr
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