● 핵심 포인트
- 과거 상승장에서는 4개월 차에 첫 조정, 7개월 차에 첫 하락이 나왔으며 조정 이후 각각 12%, 14% 넘게 강하게 상승함
- 이번 상승장은 첫 4개월을 비교해보면 과거와 비슷한 수준이며, 과거는 시작이 가장 강했고 이번에는 3개월 차에 가장 강한 점이 눈에 띔
- 시장의 강세가 단순히 모멘텀으로만 유지되기 어렵다는 의견이 있으며, 공급 축소라는 키워드가 중요해짐
- 자사주 소각 제도화가 코리아 디스카운트를 줄일 수 있는 중요한 카드로 거론되며, 주식의 공급이 줄어드는 효과가 있기 때문
- 국내 증시에서 주식 공급이 감소하는 건 2019년 이후 처음이며, 2020년 이후로도 이번이 두 번째
- 주식 공급이 줄어들거나 증가 속도가 둔화될 때 시장이 빠르게 상승세를 시현했으며, 바닥을 통과하고 1년에서 2년 이상 상승세를 이어간 경우가 많음
- 자사주 매입과 소각이 활발하게 진행되는 섹터는 은행, 증권, 상사, 자본재, 필수 소비, 소매, 건설 등
- 잉여 현금이 많은 기업이면서 아직 배당 성향이 낮지만 점차 올릴 수 있는 곳, 자본 효율성이 낮아서 개선이 필요한 기업이 자사주 매입을 선택할 가능성이 높음
● 증시 상승장 언제까지? 공급 축소에 주목
과거 상승장에서는 4개월 차에 첫 조정, 7개월 차에 첫 하락이 나왔으며 조정 이후 각각 12%, 14% 넘게 강하게 상승했다. 이번 상승장은 첫 4개월을 비교해보면 과거와 비슷한 수준이며, 과거는 시작이 가장 강했고 이번에는 3개월 차에 가장 강한 점이 눈에 띈다. 시장의 강세가 단순히 모멘텀으로만 유지되기 어렵다는 의견이 있으며, 공급 축소라는 키워드가 중요해지고 있다. 자사주 소각 제도화가 코리아 디스카운트를 줄일 수 있는 중요한 카드로 거론되며, 주식의 공급이 줄어드는 효과가 있기 때문이다. 국내 증시에서 주식 공급이 감소하는 건 2019년 이후 처음이며, 2020년 이후로도 이번이 두 번째이다. 주식 공급이 줄어들거나 증가 속도가 둔화될 때 시장이 빠르게 상승세를 시현했으며, 바닥을 통과하고 1년에서 2년 이상 상승세를 이어간 경우가 많다. 자사주 매입과 소각이 활발하게 진행되는 섹터는 은행, 증권, 상사, 자본재, 필수 소비, 소매, 건설 등이다. 잉여 현금이 많은 기업이면서 아직 배당 성향이 낮지만 점차 올릴 수 있는 곳, 자본 효율성이 낮아서 개선이 필요한 기업이 자사주 매입을 선택할 가능성이 높다.
※ 본 기사는 한국경제TV, 네이버클라우드, 팀벨 3사가 공동 연구 개발한 인공지능(AI) 모델을 통해 생방송을 실시간으로 텍스트화 한 후 핵심만 간추려 작성됐습니다. 더 많은 콘텐츠는 투자정보 플랫폼 '와우퀵(WOWQUICK)'에서 확인할 수 있습니다.