● 핵심 포인트
- 미국의 10년물 국채금리가 안정되는 추세이며 지난밤에는 큰 폭의 내림세를 보여 4%대 초반으로 내려옴
- 트럼프 불확실성이 미 국채 프리미엄의 일부 가산되면서 미국 기준금리가 과도해진 측면이 있었음
- 과거 트럼프 1기 관세 정책 시 인플레이션 우려가 있었으나 이는 세계 교역국의 가격 경쟁력 약화와 교역량 감소를 초래하여 한국 같은 수출 의존도 높은 국가의 성장세를 제약함
- 며칠 전 FOMC에서 연준은 미국 기준금리를 동결하고 3월 동결 가능성도 높였지만 시장금리는 오히려 하락하는 모습을 보임
- 미국 재무장관이 10년 금리 하락이 중요하다고 언급한 것은 미국 국채 10년 금리가 글로벌 금융시스템의 무위험 금리로 통용되기 때문임
- 미국의 민간 고용은 예상을 상회했지만 서비스업 지표는 하회하는 등 경제지표는 혼조세를 보임
- 미국의 고용지표도 ISM 지수와 마찬가지로 좋지 않을 것으로 보이며 이는 미 금리의 하락세 재료로 작용할 것으로 봄
- 연준은 시장이 예상했던 연내 두 차례보다 기준금리 인하 대응을 공격적으로 할 개연성이 더 커 보임
● 美 10년물 국채금리 안정세...연준의 금리 통화정책 방향은?
한때 5%를 향해 가며 증시에 압박을 줬던 미국의 10년물 국채금리가 최근 안정되는 추세다. 지난 밤에는 큰 폭의 내림세를 보이며 4%대 초반으로 내려왔다. 이러한 국채금리 하락의 배경으로는 트럼프 불확실성이 미 국채 프리미엄에 일부 가산되며 미국 기준금리가 과도해진 측면이 있었다는 점이 꼽힌다.
과거 트럼프 1기 관세 정책 시행 시 인플레이션 우려가 제기되었으나, 이는 세계 교역국의 주요 수출품목 가격경쟁력 약화와 교역량 감소를 초래하여 한국과 같은 수출의존도 높은 국가의 성장세를 제약했다. 며칠 전 있었던 FOMC에서 연준은 미국 기준금리를 동결하고 3월 동결 가능성도 높였지만, 시장금리는 오히려 이러한 학습효과로 하락하는 모습을 보였다.
한편, 미국 재무장관이 10년 금리 하락이 중요하다고 언급한 것은 미국 국채 10년 금리가 글로벌 금융시스템의 무위험 금리로 통용되고 있기 때문이다. 미국의 민간 고용은 예상을 상회했지만 서비스업 지표는 하회하는 등 경제지표는 혼조세를 보이고 있다. 그러나 미국의 고용지표도 ISM 지수와 마찬가지로 좋지 않을 것으로 보이며, 이는 미 금리의 하락세 재료로 작용할 것으로 보인다. 연준은 시장이 예상했던 연내 두 차례보다 기준금리 인하 대응을 공격적으로 할 개연성이 더 커 보인다.
※ 본 기사는 한국경제TV, 네이버클라우드, 팀벨 3사가 공동 연구 개발한 인공지능(AI) 모델을 통해 생방송을 실시간으로 텍스트화 한 후 핵심만 간추려 작성됐습니다. 더 많은 콘텐츠는 투자정보 플랫폼 '와우퀵(WOWQUICK)'에서 확인할 수 있습니다.