최근 두산이 주목받고 있는 가장 큰 이유 중 하나는 바로 엔비디아와의 연결고리 때문입니다. 엔비디아가 신고가를 경신하고 있는 가운데, 두산이 엔비디아에 직접 납품하는 회사로서 주목을 받고 있습니다. 특히, 두산이 보유한 핵심 자회사인 두산 에너빌리티와 두산 로보틱스의 가치가 높게 평가받고 있으며, 이들 자회사의 지분 가치를 합산하면 약 3조 원에 달한다는 분석이 나오고 있습니다.
두산의 시가총액은 현재 3.6조 원 수준이지만, 자회사 가치와 더불어 자체 사업의 성장 가능성을 고려하면 훨씬 더 높은 평가를 받을 수 있습니다. 두산이 100% 소유하고 있는 두산전자를 통해 생산하는 코퍼 CCL(동박적층판)은 엔비디아의 AI 가속기 기판 사이에 접속하는 역할을 하며, 이 제품은 엔비디아가 하반기부터 양산을 시작할 것으로 예상되는 블랙웰 제품에 납품될 것으로 보입니다.
이러한 배경하에 두산전자는 올해 8천억 원의 매출 가이드를 제시했으며, 이 중 10% 이상의 마진을 기대하고 있습니다. 이는 약 800억 원의 영업이익을 창출할 수 있음을 의미하며, 이는 두산의 시가총액과 자회사 가치 평가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
시장에서는 두산이 엔비디아에 직납하는 회사로서 현재 6천억 원 평가를 받고 있지만, 이를 통해 1.5조 원 평가까지 충분히 가능할 것으로 보고 있습니다. 이에 따라 두산의 시가총액은 4.5조 원 타깃으로 설정될 수 있으며, 이는 현재 가치 대비 20~30%의 업사이드를 제공할 수 있습니다.
두산은 이미 많이 올랐지만, 올해 하반기부터 엔비디아 향 AI 서버용 동박적층판 납품이 본격화될 것으로 기대되며, 이는 두산에 새로운 성장 동력이 될 수 있습니다.