한화투자증권이 5일 HPSP에 대해 고객사 내 독점적 지위로 올 하반기에도 높은 수익성을 유지할 것이라며 목표주가를 2만 9,000원에서 4만 3,000원으로 상향했다. 투자의견은 매수를 유지했다.
김광진 한화투자증권 연구원은 "HPSP의 하반기 예상 매출액을 777억 원으로 전망하며, 상반기 누적 매출액 1,067억 원 대비 다소 감소할 것으로 예상된다"면서도 "전방 업체들의 설비 투자 축소 기조와 일시적 수주 공백이 예상되는 타 전공정 장비 업체들의 상황을 고려하면 상대적으로 양호한 수준"이라고 말했다.
이어 김 연구원은 "선단 공정에 집중된 매출 구조와 고객사 내 독점적 지위가 실적 방어의 핵심 요인"이라며 "50%를 웃도는 높은 수익성을 유지할 전망"이라고 설명했다.
특히 내년에는 메모리향 매출 비중이 올해 25% 수준에서 40%까지 확대할 것으로 전망했다.
김 연구원은 "HPSP의 고압 수소 어닐링 장비는 비메모리→메모리로의 점진적 적용 확대 진행 중"이라며 "올해는 부진한 업황으로 인해 확산이 더디게 진행됐으나 2분기를 기점으로 반등 구간에 진입한 메모리 업황과 인공지능(AI) 수요 대응을 위한 선단공정 투자 확대를 고려할 때 내년부터는 의미있는 공급 확대가 유력하다"고 밝혔다.
또한, 그는 "최근 장비 공급사 이원화 가능성이 제기되며 고객사 내 지위 관련 잡음이 있으나 특허 등 현실적 문제들로 단기간 안에 대체제가 등장하기는 어려울 것으로 판단한다"고 덧붙였다.