우리도 마찬가지입니다만 코로나 사태 이후 외국인 자금이 신흥국에서 지칠 줄 모르고 이탈하고 있는데요. 지금까지 유출된 자금규모만 하더라도 글로벌 금융위기 당시보다 더 큰 규모라고 하는데요. 이런 상황에 트럼프 대통령이 강한 달러화가 좋다고 발언을 해 신흥국에서 외국인 자금이 더 이탈하지 않겠느냐는 우려가 나오고 있습니다. 그래서 오늘은 이 문제를 알아보는 시간 마련했습니다. 도움 말씀을 주기 위해 -한국경제신문, 한 상 춘 논설위원-이 이 자리에 나와 있습니다.
Q. 한 위원님 안녕하십니까? 이틀 연속 하락한 뉴욕 증시, 오늘은 반등에 성공하는 모습을 보였는데
-美 증시, 어제는 ‘파월 장세’ 오늘은 ‘트럼프 장세’
-트럼프 “경제, 내년에는 강한 반등 보일 것”
-“지금은 강한 달러 바람직”…달러 입장 선회
-중국과의 관계 의식 ‘세계화 종언‘ 발언
-대중 무역적자 축소 일환, 중국과 절단 선언
-美 증시, 어제는 ‘파월 장세’ 오늘은 ‘트럼프 장세’
-월가, 나스닥 지수 중심 ‘밸류에이션’ 논란
-코로나 이후 급등- value<price-PER 상승<br />
Q. 오늘 월가에서 가장 큰 관심을 가졌던 것은 트럼프 대통령의 “강한 달러화가 바람직하다”는 발언이지 않습니까?
-트럼프, 취임 이후 상황에 따라 달러 입장 바뀌어
-취임 1년 약달러-2년 강달러-3년 약달러
-마이너스 금리 주장 직후 ‘강달러 발언’ 의도 궁금
-달러 가치, ‘Mercury’와 ‘Mars’ 요인에 의해 결정
-Mercury, 경기와 금리수준으로 볼 때 달러 폭락
-Mars, 트럼프 강달러 발언으로 달러 폭락 예방
-대선 겨냥 강달러 선호-외자유입-증시 상승
Q. 코로나 사태 이후 신흥국에서의 외국인 자금 이탈이 심상치 않은데요. 트럼프의 강달러 발언은 신흥국 자금 이탈을 더욱 부추기지 않겠습니까?
-국제간 자금흐름, 피셔의 통화가치 가중이론
-m=rd-(re+e), m: 자금유입규모, rd: 투자대상국
-수익률, re ‘차입국 금리’ e ‘환율변동분’
-IIF, 코로나 이후 100일간 ‘1천억 달러’ 유출
-금융위기 이후, 동일 기간 내 이탈 규모는 4배 높아
-헤알화?페소화?랜드화 가치 평균 35% 폭락
-올해만 2160억 달러 이상 빠져 나갈 것
Q. 엎친데 덮친격으로 외국인 자금은 대거 이탈하는데 신흥국이 갖고 있는 달러 부채는 만기가 집중적으로 돌아오고 있지 않습니까?
-신흥국, 금융위기 이후 ‘달러 채권’ 집중 발행
-IIF, 신흥국 달러 부채 2조 7000억 달러 발표
-달러 부채 이외, 유로 부채도 만만치 않아
-신흥국 자금조달, 대부분 10년 만기로 조달
-신흥국 달러 부채, 올해부터 만기 도래 집중
-올해부터 2025년까지 매년 4000억 달러 상환
-교역 축소·원자재 가격 하락·관광 수입 급감
Q. 외국인 자금이 대거 이탈하면 신흥국으로서는 가장 먼저 우려되는 것이 국가 부도 가능성이지 않습니까?
-코로나 사태 이후 신흥국 각종 부도율 급증
-국가부도 예고지표 CDS 프리미엄, 급등세
-회사채 부도율 13.7%, 금융위기 13.6% 웃돌아
-美 국채와 신흥국 회사채 금리차, 7%p 확대
-신흥국 90개국, IMF의 구제금융 ‘긴급 SOS’
-게오르기에바 총재, 1조 달러 규모 구제금융 재원
-신흥국, 코로나 대처하려면 2.5조억 달러 필요
Q. 외국인 자금 대거 이탈로 국가 부도와 함께 부채 디플레이션이 발생할 것이라는 우려가 확산되고 있지 않습니까?
-부채 디플레이션, 피셔 시카고대 교수 ‘첫 사용’
-부채 디플레, 고부채 속 물가와 성장률 하락
-실질부채 부담 증가 속 부채상환 능력 떨어져
-경기순환상 부채 디플레, 경기침체 국면 장기
-한국 경제, 부채 디플레이션 우려 ‘급부상’
Q. 기업 부채하면 또 중국을 빼놓을 수 없는데요. 빚을 더 내서 쓰자고 주장하는 현대통화론자들도 중국만큼은 안 된다고 하지 않습니까?
-중국 부채비율 308%, 기업부채 과다 문제
-부채 위기론자 “중국, 부채 너무 많다” 인식
-기업부도 급증-은행 부실-부채 디플레
-MMT, 책임지지 못하는 中 부채 위험 경고
-중국 부채 함정 외교, MMT 학자 ‘더더욱 반박’
-MMT 주장, 트럼프 입장 대변한다는 시각
-IMF, 아르헨티나 등 신흥국 국채 부도 경고
Q. 부채하면 한국도 만만치 않은 국가로 알려져 있죠. 앞서 부채 디플레가 우려된다고 말씀하셨습니다만 국가 부도 위험은 없습니까?
-한국 간판기업, 신용등급 전망 잇달아 ‘부정적’
- ‘부정적 평가’ 의미, 6개월 후에는 등급 강등
- 금융시장 “잔인한 4월이 다가온다” 우려 확산
-기재부와 한은, 한국판 양적완화로 적극 대응
-자금, 은행보다는 증권사와 기업에 직접 지원
-cash flow 차별화, prime과 sub prime 구별해
-현 정부의 기업대책 적절, 등급 강등기업 적어
지금까지 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다.