삼성증권은 12일 게임빌의 3분기 실적부진을 이유로 목표가격을 종전의 6만5000원에서 4만5000원으로 하향조정했습니다.
박재석 삼성증권 연구원은 동사의 3분기 매출액은 전분기대비 2.3% 증가하였으나, 개발사 지급 로열티 비용 상승과 개발 인원 충원에 따른 인건비 증가로 영업이익이 전분기대비 45.1% 감소한 어닝 쇼크를 기록했다고 평가했습니다.
박 연구원은 국내 모바일게임 시장의 성장 둔화와 경쟁 심화로 신규 게임 흥행이 어려운 가운데, 개발 인력 확대에 따른 인건비 증가와 퍼블리싱 비중 상승으로 인한 지급 로열티 증가로 수익성 개선에 시간이 걸릴 전망이며, 기업 문화가 다른 컴투스와의 통합 작업 또한 쉽지 않을 것으로 예상했습니다.
따라서 게임빌에 대해 기존의 보유(HOLD) 투자 의견을 유지하나, 2014년 EPS를 30.5% 하향 조정함에 따라 12개월 목표주가를 45,000원으로 30.8% 하향조정했습니다.