배당성향.배당수익률, 지난 5년보다 높아
지난해 국내 주요기업들의 배당이 2008년 금융위기 이후 최고 수준을 기록할 것으로 보인다.
6일 신한금융투자에 따르면 현재까지 배당을 발표한 코스피 상장 37개 기업들의지난해 합산 기말 배당성향(당기순이익 대비 배당 비율)은 13.1%였다.
이는 2008년 금융위기 이후 가장 높은 수준이고, 2009∼2013년 5년간 평균 9.2%보다도 3.9% 포인트 높다.
시가총액 가중 배당수익률(주가 대비 배당 비율)도 지난해 1.3%로, 2009∼2013년 평균 0.9%에 비해 0.4%포인트 높았다.
류주형 신한금융투자 연구원은 "아직 전통적 고배당 기업 대부분이 배당을 발표하지 않은 점을 감안한다면 1%의 후반의 배당수익률도 기대할 수 있다"고 말했다.
한번 늘리면 줄이기 힘든 배당의 속성을 감안할 때, 지난해 배당이 확대된 것은향후 실적에 대한 자신감의 표출로 볼 수 있다는 분석이 나오고 있다.
실제로 배당을 늘린 기업들의 다음 해 이익 증가율은 높은 것으로 나타났다.
코스피 200지수 편입 기업 가운데 2009∼2013년 배당을 늘렸던 기업의 다음 해이익증가율 중간 값은 -1.2%로, 배당을 유지한 기업의 중간 값 -11.5%와 줄인 기업의 중간 값 -15.5%에 비해 높았다.
배당과 배당성향을 동시에 늘린 기업의 다음 해 순이익 중간 값은 0.9%로, 줄인기업의 중간 값 -18.2%보다 크게 높았다.
류 연구원은 "이 같은 결과에 비춰보면, 이익 증가율 예상치가 높고 배당을 늘린 종목의 경우 애널리스트와 기업이 향후 이익 성장에 대해 공감했다고 해석할 수있다"고 말했다.
2010년 이후 실적.배당 발표가 마무리된 매년 3월말 '배당금 증가'와 '연간 이익 성장률 중간 값 이상'을 조건으로 동일가중 포트폴리오를 구성한 뒤 성과를 검증한 결과, 투자수익률이 양호한 것으로 나타났다.
이 같은 포트폴리오의 이후 3개월 평균 수익률은 4.2%로, 배당 증가만 고려한경우(2.1%)와 이익 증가율만 고려한 경우(-0.4%)에 비해 높았다.
또 이후 6개월 수익률도 평균 12.3%로 '배당 증가' 포트폴리오(9.7%)와 '이익증가율 상위' 포트폴리오(2.4%)보다 훨씬 높았다.
신한금융투자는 1월말 기준 '기말 배당 증가'와 '이익 증가율 중간 값 이상'의교집합 종목으로 LG전자[066570]와 호텔신라[008770], 네이버, 에스원[012750] 등을추천했다.
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