한동안 횡보세를 보이던 세계 금융시장에서 지정학적 위험과 일부 신흥국 금융불안 확대 등으로 하방 조정이 시작됐을 가능성이제기됐다.
11일 금융투자업계와 국제금융센터에 따르면 올해 상반기 상승세를 탔던 세계주식·채권시장은 하반기 들어 방향성을 잃고 높은 수준에 형성된 박스권에 갇혔다.
MSCI 전세계지수(AWCI)는 올해 상반기 5% 뛰어올라 지난달 3일 433.79로 사상최고치를 찍은 이후 한 달간 430선(427∼433)에서 횡보했다.
지난해 수직 상승했던 미국 10년 만기 국채 금리는 올해 들어 5월까지 0.6%포인트 떨어졌다가 이후 두 달여 동안 2.44∼2.66%를 오가고 있다.
시장의 횡보로 변동성 지수는 세계 금융위기 이후 최저 수준으로 크게 낮아졌다.
시카고옵션거래소(CBOE)의 변동성지수(VIX)는 지난달 3일 7년여 만의 최저치인10.32를 찍었다.
스테이트스트리트가 집계하는 투자자신뢰지수도 지난 3월 이후 100 이상으로 위험자산 선호를 지속하는 가운데 제자리걸음하고 있다.
이런 시장의 횡보는 세계 경제의 더딘 회복, 국제 정세 불안, 신흥국 금융불안이 이어졌으나 각국 정부의 정책적 대응에 대한 기대감이 형성되면서 금융시장에서호재와 악재가 줄다리기를 했기 때문으로 풀이된다.
그러나 최근에는 우크라이나와 중동을 둘러싼 지정학적 위험이 커지고 아르헨티나·포르투갈·중국 등 신흥국 금융불안이 확대할 가능성이 있어 시장이 박스권에서벗어나 약세로 돌아섰을 수 있다는 지적이 나오고 있다.
MSCI 전세계지수는 이달 8일까지 7거래일 만에 2.88% 떨어졌으며 VIX는 지난 1일 17.03까지 올라갔다가 16선에서 움직이는 등 꿈틀거리고 있다.
앞으로 선진국 통화정책과 금리 변동 등 세계 금융시장을 둘러싼 환경이 우호적이지 않다는 전망도 시장 조정에 대한 관측을 키우고 있다.
블룸버그가 세계 금융기관을 대상으로 한 조사에 따르면 미국 연방준비제도의연방기금금리(0.25%)는 내년 2분기 0.38%, 3분기 0.63%로 상승할 것으로 점쳐진다.
최근 풍부해진 신흥시장의 유동성은 역설적으로 위험요인으로 지적되고 있다.
선진국의 긴축 전환이나 지정학적 위험의 급등으로 자금이 한꺼번에 이탈하면충격이 더 커질 수 있다는 점에서다.
펀드 정보업체 EPFR에 따르면 신흥국 주식형 펀드는 지난 6일까지 4주간 100억달러의 자금을 끌어모았으며 신흥국 채권형 펀드에도 14억달러가 몰렸다.
안남기·김윤선 국제금융센터 연구원은 "연말로 갈수록 국제금융시장 내 상방보다는 하방위험이 커질 가능성이 있다"며 "최근 세계 주가가 일부 조정을 보이고 위험자산 선호가 약화하는 신호가 추가 조정 확대로 이어질지 주의해야 한다"고 지적했다.
이들은 특히 "미국 등 주요국의 완만한 경제성장 및 당국들의 불안 진화 노력등으로 대폭 조정 가능성은 크지 않겠지만, 유로존과 신흥국 취약국들을 중심으로자산가격 변동폭이 상대적으로 커질 가능성에 유의해야 한다"고 강조했다.
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