우리투자증권은 4분기에는 실적에 대한 눈높이를 낮추고 '어닝쇼크' 가능성을 염두에 둬야 한다고 26일 조언했다.
김재은 우리투자증권 연구원은 "2008년 금융위기 이후 4분기 실적시즌의 영업이익과 순이익은 시장 기대치에 비해 평균 16.6%, 28.7% 각각 밑돌았다"며 "순이익의어닝쇼크가 영업이익 어닝쇼크보다 괴리율이 높았다"고 소개했다.
김 연구원은 "어닝쇼크의 가장 중요한 요인은 통상 '빅 배스'(Big Bath)라고 불리는 현상인데 회계연도 말에 남아 있는 잠재손실을 대규모로 반영하거나 일회성 비용 처리 등이 몰리기 때문"이라고 설명했다.
그는 "특히 올해에는 신정부가 들어서고 활동을 본격적으로 시작한 1년차라는점에서 그 영향이 더욱 클 것"이라고 전망했다.
그는 "애널리스트 간 실적 전망에 대한 의견 차이가 작은 업종 중 의료, 자동차, 철강 업종은 최소한 4분기 실적 측면에서는 안정성이 다른 업종에 비해 높을 것"이라고 진단했다.
김 연구원은 4분기에 안정적 실적이 예상되는 종목으로 의료 부문에서는 유한양행[000100]과 유나이티드제약[033270], 서흥캅셀[008490]을, 자동차·부품에서는 현대차[005380]와 에스엘[005850], 철강 쪽에선 현대제철[004020]을 각각 선정했다.
그는 이들 종목의 4분기 영업이익 전망치는 큰 폭의 하향 조정 없이 탄탄하게유지되고 있다고 설명했다.
김 연구원은 "운송, 유틸리티, 건설, 디스플레이, 조선, 호텔·레저, 에너지,은행 업종은 4분기 영업이익 기대치와 최소값 간의 간극이 크다"며 "실제 실적 발표때 큰 변동성이 예상되기 때문에 추후 실적 변화에 주의해야 한다"고 덧붙였다.
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