증권업계가 4월 일본은행(BOJ)의 통화정책회의를 앞두고 엔화 움직임에 촉각을 곤두세우고 있다.
3∼4일 열리는 BOJ 통화정책회의는 구로다 하루히코(黑田東彦) 신임 총재의 공식적 데뷔 무대다.
구로다 총재는 그간 '아베노믹스'가 제시한 목표를 달성하기 위해 가능한 모든수단을 동원하겠다고 공언해왔기 때문에 이번에 추가 양적완화 정책을 내놓을 가능성이 크다고 업계는 전망하고 있다.
더 강력한 양적완화 정책이 나오면 국내 증시에 악재인 엔화 약세 현상이 단기적으로 심해질 수 있다.
조병현 동양증권 연구원은 3일 "구로다 총재가 추가로 강도 높은 정책을 들고나오는 사태가 우려된다"며 "매입 국채 대상을 현행 3년물에서 5년물 이상으로 확대하거나 2014년 이후로 예정된 양적완화를 조기 시행하는 방안을 발표할 가능성이 크다"고 말했다.
지금과 같이 코스피가 수급에 민감한 상항에서 원·엔 환율이 추가 하락하면 증시 변동성이 커질 수 있다는 것이 전문가들의 우려다.
조 연구원은 "BOJ 회의 결과에 따라 증시 변동성이 확대될 수 있고, 11일 한국은행의 통화정책 회의 전까지 불확실성이 이어질 것"이라며 "코스피가 단기적으로상승 흐름을 타기 어려울 것"이라고 말했다.
그러나 금리상승을 우려한 BOJ가 공격적 통화 팽창 정책을 추가로 내놓지는 않을 것이라는 전망도 나온다.
임동민 교보증권 연구원은 "BOJ가 자산매입을 확대하기보다는 현재 책정된 자산매입을 구체화하거나 비중을 조절하는 방안을 택할 것"이라며 "재정건전성이 악화되는 상황에서 물가상승이 너무 빠르게 진행되면 예상외로 금리가 상승할 수 있다"고설명했다.
BOJ의 국채보유 비중이 미국 연방준비제도(Fed), 유럽중앙은행(ECB)보다 높은것도 문제로 지적된다.
국채를 과다하게 보유하면 중앙은행에 대한 신뢰도가 낮아지기 때문에 BOJ가 추가로 통화정책을 내놓기 어렵다는 것이다.
BOJ 통화정책의 영향이 약화하면 일시적으로 엔화 강세가 일어날 수 있어 국내증시에는 호재다.
임 연구원은 "엔·달러 환율이 일시적으로 달러당 90엔까지 하락할 가능성이 있지만, 엔화 강세 강도는 제한될 것"이라며 "엔·달러 환율 흐름이 균형수준으로 복귀하면 올해 평균 96.1엔이 될 것으로 추정한다"고 말했다.
이날 오전 9시30분 현재 엔·달러 환율은 전날보다 하락한 달러당 93.34엔을 나타내고 있다.
chopark@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>