미국의 대형 운용사인 아폴로 글로벌 매니지먼트가 운용 펀드 중 하나의 환매 요청을 모두 수용하지 않고 사전에 정한 조건대로 환매를 제한했다고 로이터 통신이 23일(현지시간) 보도했다.
보도에 따르면 아폴로는 이날 투자자 서한에서 사모대출펀드인 '아폴로 부채 설루션스' 기업성장집합투자기구(BDC)의 투자자들로부터 순자산 대비 11.2% 규모의 환매 요청을 받았으나 환매 한도를 순자산의 5%로 제한했다고 알렸다.
아폴로 부채 설루션스는 만기 없이 운용되는 비상장 BDC다. 미국의 비상장 대기업을 상대로 한 사모 대출 투자를 주된 투자 전략으로 삼는다.
아폴로의 펀드 투자 설명 자료에 따르면 이 펀드의 순자산(NAV)은 지난달 말 기준 151억달러(약 22조5000억원)에 달한다. 직전 분기 환매 요청액이 17억달러에 달했으나 실제 환매 수용은 요청액의 절반에 미치지 못한 것이다. 아폴로 펀드는 업계 기준에 따라 분기별 환매 한도를 순자산의 5%로 제한해왔다.
사모대출 시장을 향한 신용 위험성 경고 속 사모대출에 강점을 가진 월가의 투자사들은 투자금을 돌려달라는 고객들의 줄 이은 환매 요청에 직면하고 있다.
앞서 모건스탠리와 클리프워터, 블랙록도 자사 사모대출펀드의 투자자 환매 요청을 모두 수용하지 않고 순자산의 5∼7%로 제한한 바 있다.
반면 블랙스톤은 최근 자사의 대표 사모대출 펀드(BCRED)와 관련해 펀드 순자산의 7.9%에 달하는 환매 요청을 수용했지만, 분기 환매 한도(7%)를 벗어난 환매 요청을 수용하기 위해 임직원 자금까지 동원해야 했다. 블루아울 캐피털은 자사 펀드 중 하나의 환매를 영구 중단하겠다고 밝혀 투자자들의 우려를 샀다.
사모대출은 은행이 아닌 비은행 금융중개회사의 대출을 일반적으로 지칭한다. 글로벌 금융위기 이후 은행 건전성 규제가 강화되자 투자사, 자산운용사 등 비은행 금융사들이 자금 수급의 빈틈을 파고들면서 지난 몇 년간 사모대출 시장이 급격히 커졌다.
전문가들은 호황기에 차입 매수로 인수된 소프트웨어 회사가 기대했던 이익을 내지 못할 경우 관련 대출이 부실화할 위험이 크다고 경고해왔고, 인공지능(AI) 혁신은 부실 발생 시기를 더욱 앞당길 것이란 우려를 낳았다.
미국 최대 은행인 JP모건체이스는 소프트웨어 업계에 대한 이런 부실 경고를 반영해 이들 기업에 돈을 빌려준 사모대출 펀드의 담보자산 가치를 최근 하향 조정하기도 했다.
앞서 월스트리트저널(WSJ)은 아폴로의 존 지토 자산운용부문 공동 대표가 비공개 투자자 행사에서 사모펀드(PEF)들이 사모대출을 이용해 차입매수(LBO·대출로 기업을 인수하고 그 기업 자산·수익으로 상환) 방식으로 인수한 소프트웨어 기업들에서 대출 부실화 문제가 심각하게 발생할 수 있다고 우려했다고 보도한 바 있다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com