환율 급락에…美 대표지수 ETF 더 샀다

최근 원·달러 환율이 급락하면서 환차손 부담이 커졌지만, 서학개미는 오히려 미국 대표지수에 투자하는 상장지수펀드(ETF)를 대거 사들이고 있다. 환율 하락으로 ETF 가격이 낮아진 지금이 추가 매수 적기라는 판단에서다.

30일 한국거래소에 따르면 국내 증시에 상장된 미국 대표지수 ETF(환헤지형 제외)는 최근 1주일간(23~29일) 모두 마이너스 수익률을 냈다. 운용 규모가 가장 큰 ‘TIGER 미국S&P500’은 2.7% 하락했고, 나스닥100지수를 따르는 ‘TIGER 미국나스닥100’과 ‘KODEX 미국나스닥100’도 각각 -2.69%, -2.81%의 수익률을 보였다. 이들 ETF의 수익률이 떨어진 것은 환율 하락에 따른 환차손 영향이 크다. 정부의 환율 안정책으로 원·달러 환율이 1480원대에서 1430원대로 떨어지면서 미국 주식을 기초자산으로 둔 ETF의 원화 기준 가격이 낮아졌기 때문이다. 반면 같은 지수를 따르는 미국 상장 ETF인 SPY(S&P500), QQQ(나스닥100)는 같은 기간 1%대 수익을 냈다.

개인투자자들은 이를 매수 기회로 인식하고 있다. 원·달러 환율과 미국 증시가 결국 우상향할 것이라는 데 베팅한 것이다. 지난 1주일간 개인 순매수 1위는 ‘TIGER 미국S&P500’으로, 2723억원이 몰렸다. ‘KODEX 미국S&P500’(1374억원·3위), ‘KODEX 미국나스닥100’(825억원·6위), ‘TIGER 미국나스닥100’(736억원·7위) 등도 순매수액 상위권에 올랐다.

지난 23일 정부가 환율 안정 대책을 발표한 이후 매수세가 더 강해졌다. ‘TIGER 미국S&P500’의 개인 순매수는 23일 178억원에서 24일 1003억원으로 급증했고, 이후에도 하루평균 770억원 안팎의 자금이 들어오고 있다.

증권가에선 환율 안정 정책이 단기 효과에 그칠 수 있다는 분석이 나온다. 해외 투자 수요가 증가하고, 국내 잠재 성장률이 하락하는 등 구조적으로 원화 약세를 부추기는 요인이 많은 만큼 정책만으로 환율을 안정시키긴 어렵다는 것이다. 노동길 신한투자증권 연구원은 “글로벌 달러 사이클이 꺾이지 않으면 원화 강세 전환은 제한적일 것”이라며 “달러 수요가 구조적으로 줄어들 필요가 있다”고 말했다.

양지윤 기자 yang@hankyung.com