스맥, 자사주 '우군화'…SNT 적대적 M&A 시도에 '맞불'

국내 2위권 공작기계 업체 스맥이 자사주를 ‘방패’로 꺼내 들었다. SNT그룹이 지분을 20%대로 끌어올리며 적대적 인수합병(M&A) 의지를 공식화하자 우리사주조합과 전략적 파트너 기업을 우군으로 확보해 표 대결에 대비하는 모양새다.

스맥은 26일 공시를 통해 자기주식 100만 주를 우리사주조합에 무상 출연하고, 90만7031주는 조합원 67명에게 유상 매각한다고 밝혔다. 그리고 특수강선업체 만호제강에 자기주식 77만주를 장외 매각해 약 50억원을 확보했다. 세 건을 합치면 약 267만주로 전체 발행주식의 3.9% 수준이다.

자사주는 회사가 보유할 때 의결권이 없다. 하지만 우리사주조합이나 제3자에게 넘어가면 주주총회에서 의결권을 가진 ‘표’로 되살아난다. 시장에선 내년 3월로 예상되는 정기 주주총회를 앞두고 스맥과 SNT그룹 간 우호지분 확보전이 본격화될 것이란 전망이 나온다.

SNT의 공세는 올여름부터 본격화했다. 스맥이 사모펀드 릴슨프라이빗에쿼티와 손잡고 현대위아 공작기계사업부를 3400억원에 인수하며 ‘업계 2위’로 도약하자 SNT그룹은 7월까지 단순 투자 목적으로 스맥 지분 14.74%를 매입해 최대 주주로 올라섰다.

지난달 24일엔 보유 지분을 20.2%까지 확대하고, 지분 보유 목적을 ‘단순 투자’에서 ‘경영권에 영향을 주기 위한 목적’으로 바꾸며 사실상 적대적 M&A를 선언했다.

적대적 인수 시도가 본격화하자 스맥도 방어에 나섰다. 기존 최대 주주인 최영섭 스맥 대표는 장내 매수로 지분을 9.75%에서 10.74%로 끌어올렸다. 친인척·임원 매수까지 합한 특수관계인 지분은 11.87%가 됐다.

여기에 기존 우리사주 지분(2.05%)과 이번 출연·매각 물량(약 2.8%), 만호제강 매각분(약 1.1%대)을 더하면 우호 지분이 18% 안팎까지 커질 수 있다는 계산이 나온다.

업계선 내년 주총 전까지 스맥과 SNT그룹 사이의 우군 확보전이 더 치열해질 것으로 보고 있다. 내년 주총에 반영되는 의결권 기준일은 오는 31일로 며칠 남지 않았다. 현재까지 양측의 지분을 합쳐도 40%가 되지 않는만큼 60%가 넘는 소액 주주 확보를 두고 치열한 물밑 경쟁이 펼쳐질 것으로 예상된다.

업계 관계자는 “연말 의결권 기준일을 앞두고 우군 확보전이 더 치열해질 것”이라며 “우리사주를 4년간 묶어둔 구조는 단기 매각을 막고 안정적 의결권을 확보하려는 의도로 보인다”고 말했다. 스맥은 이번 자사주 처분이 임직원 성과 공유와 사업 협력을 동시에 고려한 결정이라고 밝혔다.

황정환 기자 jung@hankyung.com