정책펀드 공모주 우선배정 3년 연장…코벤펀드 배정비율 30%로 상향

이 기사는 10월 31일 13:18 마켓인사이트에 게재된 기사입니다.



금융당국이 코스닥벤처펀드와 하이일드펀드 등 정책펀드에 대한 공모주 우선배정 혜택을 3년 연장하기로 했다. 코스닥벤처펀드의 우선배정 비율도 30%로 높인다. 모험자본 공급을 활성화해 혁신기업을 지원하고 코스닥 시장의 안정성을 높이겠다는 취지다.

금융투자협회는 31일 정책펀드의 공모주 우선배정 확대·연장을 골자로 한 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 개정안을 예고했다.

정책펀드의 공모주 우선배정 제도는 코스닥 벤처기업 및 비우량 채권 투자를 독려하기 위해 시행되고 있는는 제도다. 코스닥벤처 펀드는 코스닥 벤처기업에, 하이일드펀드는 BBB등급 이하 채권에 일정 비율 이상 투자하면 우선배정 자격을 얻는다.

개정안에서 코스닥벤처 펀드의 코스닥 공모주 우선배정 비율은 기존 25%에서 30%로 상향된다. 내년 1월 1일 이후 최초로 제출되는 증권신고서부터 적용된다. 하이일드펀드는 유가증권시장 5%, 코스닥 10% 등 현행 비율을 유지한다.

코스닥벤처 펀드 우선배정 비율은 2023년 기존 30%에서 25%로 낮아졌는데, 다시 상향되는 것이다. 하이일드펀드 역시 2020년 10%에서 5%로 축소됐다가 2023년 다시 10%로 회복된 바 있다.

일몰제 적용으로 올해 말 종료될 예정이던 정책펀드 우선배정 제도는 2028년 말까지 3년 더 연장된다. 지난 8월 입법예고된 조세특례제한법 개정안에 코스닥벤처 펀드 세제혜택 적용기한도 2028년 말까지 늘리는 방안이 담겼다.

이재명 정부가 출범 이후 ‘모험자본 육성’을 금융정책의 핵심 기조로 내세운 만큼, 이번 조치는 정책펀드 활성화를 통한 코스닥 생태계 지원으로 해석된다.

이억원 금융위원장은 전날 국민과 기업 성장의 과실을 연결하는 방안으로 코스닥벤처 펀드에 대한 공모주 우선배정 인센티브를 언급했다. 정책펀드가 코스닥 기업의 성장자본 역할을 하도록 제도적 뒷받침이 필요하다는 의미다.

지난 7월부터 정책펀드가 IPO 수요예측에 참여할 때 일정 기간의 보호예수를 걸어야 공모주 우선배정 혜택을 받을 수 있도록 바뀐 점도 고려됐다. 해당 제도 개편으로 정책펀드의 단기 매매 유인이 줄어든 만큼 정책펀드에 대한 배정물량을 늘리면 공모주 시장의 안정성을 도모할 수 있다는 것이다.

정책펀드의 우선배정 비율이 늘어나면서 일반 기관투자가에 대한 배정 물량은 줄어들 전망이다. 코스닥 IPO의 경우 일반청약과 우리사주 몫을 제외한 55~75%가 통상 기관에 배정되는데, 이 중 정책펀드가 40%를 가져가면 일반 기관 몫은 15~35%로 감소한다.

다만 공모주를 미끼로 삼아 다른 시장을 떠받치는 구조 때문에 공모주 시장 왜곡이 생길 수 있다는 우려도 나온다.

IPO 주관사 관계자는 “기관에 대한 공모주 물량 배정의 재량권이 계속 줄면 정작 수요예측의 가격 발견 기능이 약화될 수 있다”며 “시장 자율성이 지나치게 위축될 우려가 있다”고 말했다.



최석철 기자 dolsoi@hankyung.com