▶마켓인사이트 11월 1일 오후 2시 28분
KB발해인프라투융자회사가 유가증권시장 상장을 위한 공모 절차를 밟는다. 토종 인프라 펀드 가운데 첫 상장 도전이다.
발해인프라는 1일 유가증권시장 상장을 위한 증권신고서 효력이 발생했다고 공시했다. 인프라 펀드는 한국거래소 상장 예비 심사를 거치지 않고 금융감독원에 증권신고서를 제출하는 방식으로 공모에 들어간다. 오는 8~12일 기관투자가 대상 수요예측과 18~19일 일반청약을 한 뒤 29일 상장할 계획이다.
공모가는 단일 가격인 8400원으로 제시했다. 공모가 기준 공모금액은 2000억원, 예상 시가총액은 1조700억원이다. 공모액의 43%에 해당하는 862억원은 기존 주주의 구주 매출로 구성됐다.
발해인프라는 2006년 국민은행과 국민연금 등 17개 기관투자가가 1조1900억원을 출자해 조성한 인프라 펀드다. 민자 사회간접자본(SOC)에 투자해 발생한 수익을 배당하는 구조로, KB자산운용이 위탁 운용을 맡고 있다. 신대구부산고속도로, 서울 용마터널, 남양주 도시고속도로, 수원 순환도로, 산성터널 등 5개 도로 인프라 자산을 보유하고 있으며 투자 자산 규모는 9515억원이다.
상장 후 공모자금을 활용해 수도권광역급행철도(GTX)-C 노선과 동부간선도로 등을 신규 자산으로 편입할 계획이다. 이와 함께 데이터센터, 모빌리티, 신재생에너지, 통신 인프라 등으로 투자 자산을 다변화할 방침이다.
발해인프라는 향후 3년간 공모가 기준 예상 배당수익률을 7.74%로 제시했다. 다른 상장 인프라 펀드 배당수익률보다 1%포인트 이상 높은 수준이다. 배당은 6월과 12월 연 2회 이뤄진다.
인프라 펀드는 상업용 부동산에 투자하는 리츠와 비슷하지만 리츠보다 자산 위험이 낮고 안정적인 수익을 기대할 수 있다. 리츠는 차입 한도 비율이 자기자본의 200%까지 가능하지만, 인프라 펀드는 30%로 제한된다. 도로 통행료 등에 물가연동제가 적용돼 인플레이션 위험도 피할 수 있다.
상장 후 대규모 유상증자에 따른 부담은 변수로 꼽힌다. 발해인프라 관계자는 “인프라 투자는 수년에 걸쳐 집행되므로 유상증자 규모가 크지 않다”며 “차입 한도가 완화되면 증자 부담도 낮아질 것”이라고 했다.
최석철 기자 dolsoi@hankyung.com